大陆期货：8月25日商品期货早评

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　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜价继续下探，跌至两个月低点，LME亚洲库存攀升，令市场对中国需求疲弱的担忧加剧，客观来说，LME库存暴增未必完全因需求所致，近期比价持续进口亏损，部分冶炼厂利用加工手册额度的因素亦有，但是，如果LME库存继续增加，对市场带来的压制就还将存在，同时考虑到美国连续两日房地产市场数据向好，再加上此前美联储官员的鹰派言论，使得市场对周五耶伦可能发表的鹰派言论有了更强的预期，也会对铜价施压，加之技术上已经跌破重要支撑位，下方空间有所打开，铜价将向更低位置寻求支撑。预计今日沪铜主力合约波动区间在35800-36300元。

　　沪锌：

　　隔夜LME三月期锌收于2276美元/吨，下跌1.1%。国内夜盘主力合约开盘于17595元/吨，盘中急挫至最低点17380元/吨，最终收盘于17415元/吨，跌幅0.99%。市场预期耶伦会表现鹰派立场推升美元，同时美油受供应增加影响，收跌近3%，对锌价形成拖累。预计今日沪锌主力合约将保持震荡调整，大致运行区间为17350-17600元/吨。

　　沪铝：

　　受宏观风险影响，隔夜LME基本金属大都延续跌势。伦铝盘中最低跌至1660美元/吨，盘末报收于1646美元/吨，较前一交易日下跌1.4%。面对外盘持续走弱，预计今日国内期铝或将呈现低位震荡格局，主力合约大致运行空间为12280-12440元/吨。

　　黑色资讯：

　　发改委印发促进区域协调发展意见 提出四项重点任务

　　国信中心：预计全年固投增长9%左右 有望探底企稳

　　环保部发布上半年环境执法情况：按日计罚超2.6亿

　　南方沿海增东北西北降 钢铁产能分布现腾挪迹象

　　FMG：全球铁矿石市场正在回归供需平衡

　　贵金属：

　　国际现货黄金周三因美元坚挺而继续下挫，美市盘中最低下探至1324.31美元/盎司，短线一度出现跳水，金价在美联储主席耶伦周末发表讲话前大幅震荡，市场正在密切关注美联储加息的政策线索。日内公布的美国7月成屋销售不及预期,但房价上升暗示楼市依然稳固。一切还得取决于杰克逊霍尔将会发生什么，目前很难说什么。基于市场定价，看来对12月加息有总体的预期，讲话可能会比较鹰派，可能将市场预期带到9月加息。美联储朝着加息方向去，黄金可能会承压。