瑞达期货：8月25日期货早报

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周三跌至逾一周来最低，受压于美国主要种植区降雨和美元走强。 12月期棉合约收跌0.65美分，或0.95%，报每磅67.79美分，交易区间为67.55-68.88美分。

　　消息面：

　　1、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至8月21日当周，美国棉花生长优良率为47%，前 一周为48%，去年同期为53%。当周，美国棉花结铃率为92%，前一周为88%，去年同期为80%，五年均值为89% 。当周，美国棉花盛铃率为16%，前一周为12%，去年同期为13%，五年均值为15%。

　　2、8月22日储备棉轮出资源30064.36 吨，成交总量：20066.76吨，成交率66.75%，成交均价13383元/吨，( 上一轮出日成交均价13509元/吨)。当日成交最高价14410元/吨，成交最低价12440元/吨。据中国棉花信息网 统计，截至8月22日，储备棉轮出累计成交：1894625.80吨，进口棉成交总量：296306.06吨，成交率： 98.16%。国产棉成交总量：1598319.7406吨，成交率：87.27%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为14445元/吨，较上一交易日持平。

　　仓单库存：交易所注册仓单804张，有效预报1038张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因美元指数上涨，美棉向下跌破60日均线，呈现弱势行情。国内方面，国储棉拍卖时间延长 一个月，预计增加市场供应60万吨，且国储棉拍卖成交明显回落，压制棉价。技术上，郑棉1701合约系统均 线胶着，呈现窄幅整理走势，后市或再度60日均线支撑。操作上，建议空单轻仓持有，止损14820元/吨。

　　2白糖

　　国内方面，周三夜盘中，郑糖1701合约大幅回落，收盘跌0.94%。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三大幅下跌，大量自动卖单被触发，形成了可能对市场利空的技术型态。该合约之前触及七周高位，但挑战关键阻力位失败。10月原糖期货收低0.51美分，或2.46%，结算价报每磅20.22美分，日内交投区间宽阔，盘中高见七周高位20.94美分，日低在19.93美分。

　　消息面：

　　1、海关公布的数据显示，7月份我国进口糖约42万吨，同比减少7万吨，减幅14%；环比增加5万吨，增幅14%。

　　2、美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至8月16日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为296,906手，较前周减少428手，为八周内第七周减持。

　　现货方面：柳州中间商报价5960元/吨，上调40元/吨，成交一般；部分集团站台报价5950-5960元/吨，上调40元/吨，成交一般。南宁中间商报价5970元/吨，上调50元/吨，成交一般；部分集团厂仓报价5960-6020元/吨，上调30元/吨，成交一般。

　　库存仓单：66210张，有效预报7790张。

　　总结：国际原糖受买家提振保持坚挺，同时期价亦面临前高压力；国内市场本榨季减产明显，进口明显减少，总体供应依旧偏紧，预计后期糖价将维持强势。技术上，郑糖1701合约跟随原糖期货回落，关注6200一线支撑情况。操作上，建议中长线多单继续持有，止损6100元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，因美国产量前景良好和本周美国中西部地区天 气大致良好。指标11月大豆期货收跌8-1/4美分，结算价报每蒲式耳10.05-1/4美元； 12月豆粕合约收低1.6 美元，结算价报每短吨326.9美元。12月豆油合约下滑0.33美分，结算价报每磅33.99美分。

　　消息方面：

　　1、职业农场主杂志(ProFarmer)从本周一开始第24次年度中西部作物巡视，考察人员指出，每九平方英尺 的大豆结荚数量为1121.7个，高于三年平均水平981.6个，上年同期为1029.8个。

　　2、美国农业部报告显示，截至8月21日当周，美国大豆生长优良率为72%，前一周为72%，去年同期为63%。当 周，美国大豆结荚率为89%，前一周为80%，去年同期为85%，五年均值为85%。

　　现货方面：8月24日，国储豆销售价格3640-3800元/吨不等。全国豆粕市场销售平均价格为3231元/吨， 较上个交易日相比下跌5元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为3212元/吨，较上个交易日相比下跌6元/吨；散 装四级豆油均价为6239元/吨，较上个交易日均价上涨33元/吨。

　　仓单方面：大豆18093张，持平；豆粕2700张，持平；豆油13208张，增加700张。

　　观点总结: 预计8月下旬迎来降雨，天气利于作物生长，丰产格局预期延续，不过在此同时，出口需求近 期表现良好，美豆徘徊于1000美分/蒲式耳关口附近；职业杂志本周五公布巡查结果，产量方面预期或再度短 期加重对美豆价格的压制。从主力合约看，连豆1701合约未能守住60日均线，期价维持于5日均线下方运行， 建议反手背靠5日均线短空交易；豆粕1701合约跌破20日均线，短线以偏弱振荡走势为主，建议单边观望，考 虑进行买油抛粕套利组合；豆油1701合约隔夜减仓下跌，受外盘走势拖累，期价再度呈现调整走势，不过下 跌空间或有限，建议在6220元/吨上方偏多交易。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三连续第二个交易日收升，因供应趋紧且预期出口数据更加强劲 。BMD指标11月毛棕榈油期货上涨0.9%，报每吨2,600马币，盘中触及8月19日以来最高的2,623马币。

　　消息方面：

　　1、全球种植规模最大的棕榈种植商―马来西亚森那美集团(Sime Darby Bhd)表示，该公司在2017财年的毛 棕榈油产量可能比上年减少10%，因为厄尔尼诺天气带来不利影响。

　　2、据马来西亚棕榈油理事会(MPOC)称，2016年毛棕榈油平均价格预计为每吨2678令吉，比上年上涨近18% ，因为头号消费国印度和的需求强劲，中国补充库存。

　　现货方面：8月24日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6040元/吨。江苏张家港地区：贸易商报价， 24度棕榈油6060元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6050元/吨。广州地区：工厂报价，24度棕榈 油6340元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6100元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：预计8月下旬国内将迎来到港，阻止库存下滑趋势，加上经过前期连续上涨，棕榈油短期技术 性调整，不过棕榈油库存总体仍偏低，制约回调空间；后市关注国内船期到港情况以及马来西亚棕榈油生产 周期发展对期价的影响。技术上，棕榈油1701合约在短期调整过后震荡走高，建议在5400元/吨上方偏多交易。

　　5菜籽类

　　国内方面，周三夜盘中，菜粕1701合约延续跌势，收盘跌1.48%；郑油1701合约大幅回落，收盘跌1.45%。

　　外盘方面，周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘下跌，追随美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及豆油期货的跌势。截至收盘，11月期约收低3.40加元，报收468.80加元/吨；1月期约收低3.10加元，报收475.60加元/吨；3月期约收低2.60加元，报收481.60加元/吨。

　　消息面：据加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截止到2016年8月17日的一周，加拿大的大豆压榨量为48,502吨，比上周提高38.8%。

　　现货方面：据万德数据，湖北菜籽粕价格2600元/吨，价格走弱；进口菜油6400元/吨，价格坚挺。

　　交易所仓单：菜籽，323张，+0；菜粕，598张，+0；菜油，4233张，+0。

　　小结：美豆期货走势纠结，国内菜粕市场随之反复；菜油受周边油脂盘面涨势带动走强，但短期面临上方压力。技术上，油菜籽1609合约交投清淡，不建议交易；菜粕1701合约跟随美豆走势偏弱，建议暂时观望；郑油1701合约承压6550一线振荡，有滞涨迹象，建议暂时观望。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，24日全国主产区鸡蛋价格继续上涨，均价3.89元/斤，较昨日上涨0.12元/斤。其中山东地区均价最高为4.04元/斤，辽宁地区均价最低3.83元/斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价低位快速回升，但近月合约价格反弹仍显乏力，远月合约向下破位走势转弱；资金持续流入，暗示分歧加大，波动可期。技术上，鸡蛋1701合约反弹遇阻后大幅下探录得近四个月新低，料将打开下方空间，建议3500附近空单继续持有，止损3525。