瑞达期货：8月25日期货早报

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　　能源化工

　　1 PTA

　　消息面：1、24日亚洲PX价格上涨1美元，报于789美元/吨FOB韩国和810美元/吨CFR中国。2、中石化华东销售分公司8月PX挂牌价格执行6500元，8月结算价格在6325元(现货价格6295元)。目前中石化PX装置多运行正常，合约走货为主。8月20日金陵石化停车大检修，其余装置则运行正常。

　　现货价格：华东PTA市场报盘意向维持在4610-4620元自提附近，递盘意向4580元自提及偏上，商谈在4580-4600元自提附近，实单成交有限。美金盘PTA市场报盘在610-635美元/吨一日游，递盘600-605美元/吨附近，商谈维持在605-610美元附近，市场成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为119622张，较上一交易日减少2356张，有效预报为1592张。

　　观点总结：美国原油库存意外大增，国际原油期货下跌，亚洲PX报价小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在4600-4710元/吨左右。国内PTA开工率处于63%左右，部分PTA装置陆续开始停车，下游聚酯停车总产能将达到800万吨以上，较之前预期有所增多，PTA现货市场价格震荡为主，交投较为清淡。涤丝市场行情持稳，聚酯工厂减产、停产范围继续扩大。技术上，PTA1701合约下跌，期价考验4700一线支撑，上方面临10日线压力，短线呈现整理走势。操作上，短线4700-4850区间交易。

　　2 玻璃

　　消息面：1、2016年08月24日的"中国玻璃综合指数"为1026.49点，比上期2016年08月23日上涨8.92点。"中国玻璃价格指数"为1041.27点，比上期2016年08月23日上涨9.43点。"中国玻璃市场信心指数"为967.36点，比上期2016年08月23日上涨6.87点。2、国家统计局数据显示，7月份平板玻璃产量为6377.1万箱，环比下降2.3%，同比增长6.7%，1-7月份平板玻璃产量为45451万箱，同比增长2.2%。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1318元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1383元/吨。库存数据：交易所注册仓单为2864张，较上一交易日减少5张。

　　观点总结：国内玻璃市场维持上涨态势，旺季氛围较浓。沙河地区现货报价小幅上涨，德金、长城、正大等玻璃价格上调，厂家出货有所放缓，各厂库存处于相对低位。华东地区玻璃价格稳中有涨，山东金晶、巨润等玻璃价格上涨；华中地区稳中有涨，湖北亿钧、三峡等玻璃价格上涨，华南地区现货稳中上涨，漳州旗滨、东莞信义等玻璃价格上调。技术上，玻璃1701合约减仓下挫，期价回测20日线支撑，上方面临5日线压力，短线呈现高位震荡走势。操作上，短线1170-1210区间交易为主。

　　3 连塑

　　消息面：1、2016年7月PE产量118.2万吨，比去年同期(113.4万吨)增加4.2%，其中LDPE产量22.4万吨，HDPE产量37.9万吨，LLDPE产量45.1万吨。2、 中油华北线性挂牌指导价普涨100(0209除外)，抚顺直发价上调200。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报399元/吨，跌5.5；石脑油FOB新加坡报42.13美元/桶，跌0.61。乙烯CFR东北亚报1175美元/吨，涨15，CFR东南亚报1070美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1140美元/吨，持平；中东报1128美元/吨，持平；国内市场价格基本持平，华北大庆报9200元/吨，涨100；华东余姚吉林石化9500吨，涨50；华南报9450元/吨，持平。西北独山子报9050元/吨，持平。

　　仓单数据：5411

　　观点总结：基本面上，本周石化库存小幅减少，部分逐步进入检修状态，再加上后市需求旺季，预计供应量将继续减少，且9月交割货物不多，对市场影响有限，预计价格维持偏强震荡。LLDPE1701合约震荡收涨，期价上方测试9300附近压力，下方测试8800附近支撑，建议在8800-9200区间逢低做多。

　　4 PVC

　　消息面：1、内蒙宜化PVC暂不对外报价。厂区30万吨/年装置于8月19日停车，预计一周左右。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报399元/吨，跌5.5；石脑油FOB新加坡报42.13美元/桶，跌0.61。乙烯CFR东北亚报1175美元/吨，涨15，CFR东南亚报1070美元/吨，持平。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5850元/吨，持平；乙烯法报6360元/吨，跌20；华东电石法报6000元/吨，持平，乙烯法报6500元/吨，持平。华南电石法报5920，持平，乙烯法6500吨的，涨50。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2240元，持平。

　　仓单数据：3645

　　观点总结：基本面上，受环保政策及G20影响，电石供应略显不足，但目前受下游部分PVC装置检修，电石供应转好。PVC社会库存维持中等偏下水平，再加上部分检修装置，预计后市整体供应偏紧，对PVC价格有一定的支撑作用，限制其跌幅。技术上，PVC1701合约震荡收跌，下方测试第一支撑位5500，上方测试5700关口压力，出现技术性回调，但预计整体回调幅度有限，短期关注5500附近支撑。

　　5 PP

　　消息面： 1、 2016年7月份产量145.6万吨，同比去年(139.7万吨)增涨10.6%。2016年1-7月份累计产量1045万吨，同比去年(944.2万吨)增加10.7%。2、本周内国内主要石化库存较上周下降3.1%左右，主要石化及中间商库存较上周下降6.4%。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报399元/吨，跌5.5；石脑油FOB新加坡报42.13美元/桶，跌0.61。乙烯CFR东北亚报1175美元/吨，涨15，CFR东南亚报1070美元/吨，持平。丙烯中国到岸价830美元/吨，涨20。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报960美元/吨，涨5，中国到岸价报960美元/吨，涨5。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S报8200元/吨，持平；华东上海8350元吨，持平；华南大庆报8400元/吨，持平。

　　仓单数据：279

　　观点总结：短期受G20峰会部分装置停车，市场预期供应偏紧，对价格有一定的支撑作用。下游来看，利润跟不上原料上涨的速度，厂家需求放缓，基本面多空交织，近月期价升水现货，价格上涨动力有限，1月受产能增加预期影响，短期有补涨的空间，但注意上方压力。PP1701合约震荡收跌，下方测试7400支撑，上方测试7800附近压力位，短期建议在7400-7800区间逢低做多交易。

　　6 动力煤

　　现货市场：秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报468元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口价(含税)报275元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报470元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报62.5美元/吨，持平。

　　消息面：(1)本报告期(2016/8/20-2016/8/23)，沿海煤炭运价延续下行走势，降幅略有扩大。适期船舶方面成交仍不理想，船东则积极寻找较远船期的货源，力求减慢运价的下行趋势。(2)下游电厂方面，近7日六大电厂平均日耗仍在71万吨左右，存煤可用天数低于14天。受当前货源紧缺和用煤需求下降的影响，电厂采购节奏放缓，观望情绪较浓。

　　库存：郑商所动力煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜ZC701合约探底回升；全国动力煤市场主流平稳，市场成交较好；操作上建议，480-500区间低买高抛，止损参考7个点。