迈科期货：7月26日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-26 08:59:47

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　　铜价小幅回落，关注本周央行动作

　　最近一周来，美元大幅上涨，因随着6月较强劲的数据陆续出台，以及英国退欧的短线震荡逐步平息，市场重新转向对美联储加息时间的关注，而欧洲频繁爆发的恐怖袭击事件、土耳其政局动荡等更加深了对欧洲的担忧，美元在经济增长和政治稳定两方面胜出，其强势无疑。但另一方面，其它央行联手放水的预期仍在，日本央行本周例会，市场预期会有大规模刺激政策推出，多国国债负收益所暗示的资金无处可去格局不改变，流动性炒作就不会停止。

　　随着英国及欧洲放水暂时失约，流动性炒作略有放缓，商品走势普遍回落，铜价受到现货持续转弱的影响，小幅回落，伦铜小跌到4900一线，短线技术形态转弱将向下测试支撑。但伦铜最近的上涨伴随着持仓大涨，目前高达35万手，动力仍较强，现货贴水也由20美元迅速收窄到10美元以内，注销仓单增加，显示存在一定的支撑。沪铜受到淡季及水灾影响，下游消费减弱明显，废铜对电铜价差扩大到4800元的极端高位，消费转向废铜，但由于进口亏损扩大到1000元，报关数量较少，电铜略紧，现货贴水收窄，好铜重回升水，华北因出口较多而略显紧张。因此从现货看，并不支持铜价有较大的跌幅。而上半年的数据显示中国表观消费量增长强劲，市场或修正之前过分悲观的预期，加上流动性炒作可能长期存在，价格在三季度下行空间或有限。技术上看铜价反复测试5千整数关口失败，将重新向下寻找支撑，而4700美元和36500美元是自去年四季度以来的成交密集区上沿，支撑较强。建议空头持有，关注现货升贴水变化，按区间震荡思路对待。今日38000-37500。

　　股市：美股小跌，关注回调情况

　　原油：下跌，弱势

　　美元：持平，强势格局

　　铜：38000-37500，废电铜价差极端高位，有下跌压力

　　铝：12200-12100，现货稳定，库存极端低位，远月有反弹要求

　　锌：17400-17250，沪锌高位增仓，价格稳定，但现货贴水扩大，震荡上行，中线持多不变

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