迈科期货：7月26日商品期货早评

　　第1页: 美联储议息会议在即，贵金属价格震荡偏弱第2页: 天气因素主导豆类期价第3页: 沪胶增量领跌 11000谨慎追空第4页: 白糖震荡整理 棉花稳踩支撑第5页: 多空交织，旺季走高前TA或有阶段性整理第6页: 汛期接近尾声，玻璃后市易涨难跌第7页: 唐山进入政策限产 黑金走势有所分化第8页: 原油持续回落，塑料受拖累表现疲软第9页: 铜价小幅回落，关注本周央行动作

　　多空交织，旺季走高前TA或有阶段性整理

　　消息面：

　　1. 恒力石化挂结价格出台：7月结算价格执行4875元/吨，较6月水平高50元/吨；8月挂牌价格执行4875元/吨。另外，其220万吨1#装置周末重启，目前已正常运行，2#-3#装置目前也已经提升至正常负荷运行。

　　2. 江阴汉邦220万吨PTA装置7月24日重启其220万吨新产能中的一条，按计划已于昨日出产品；另外厂家计划近期再重启另一条110万吨生产线。

　　3. 珠海BP125万吨装置7月19日意外停车，厂家计划最近重启。

　　4. 桐昆嘉兴石化150万吨PTA装置由于意外故障于上周六停车，目前厂家装置一条线运行，预计停车时间3-4天左右。

　　5. 宁波三菱70万吨PTA装置重启计划自7月底推迟至8月初进行。

　　6. 日本JX8月PX ACP倡导价格执行850美元/吨CFR，较7月ACP价格上调50美元/吨。

　　行情分析：

　　本周，前期意外停车装置陆续重启的同时，仓单重回积累态势，加之国际油价阴跌不止，短期PTA面临重重压制。然而，偏低的加工费使TA具备一定抗跌性，而且下游聚酯受G20大面积减产预期影响现联合提价端倪，也有自下而上提振TA可能。预计受旺季提振走高前，TA不免在多空博弈下经历阶段性整理。当前重点在于终端纺织对聚酯高价接受程度及TA装置动态，建议密切关注。秉持低位布多、波段操作思路，日内关注01合约4800支撑有效性。

　　操作建议：

　　前多依托支撑谨慎持有。

　　张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部