迈科期货：7月26日商品期货早评

　　第1页: 美联储议息会议在即，贵金属价格震荡偏弱第2页: 天气因素主导豆类期价第3页: 沪胶增量领跌 11000谨慎追空第4页: 白糖震荡整理 棉花稳踩支撑第5页: 多空交织，旺季走高前TA或有阶段性整理第6页: 汛期接近尾声，玻璃后市易涨难跌第7页: 唐山进入政策限产 黑金走势有所分化第8页: 原油持续回落，塑料受拖累表现疲软第9页: 铜价小幅回落，关注本周央行动作

　　白糖震荡整理 棉花稳踩支撑

　　白糖：原糖价格昨日从19.6美分的小平台突破再次挑战20美分关键位置，基金多头持仓连续下降跌破30万手，在20美分下方停留的时间越长，未来多头抛售的风险越大。国际市场的供需缺口依然是未来影响价格的关键因素。阶段性巴西供应量快速增加，港口待运量151万吨小幅增加，供给压力较大。中国6月白糖进口量36.92万吨，同比增长54%。时处消费旺季但南北方轮流降雨，对消费有所抑制，消费能否如进口一般增加，还需持续关注。现货昨日广西中间商暂不保价，厂仓报价5820略有下跌，成交清淡。技术上，郑糖进入震荡走势等待价格选择方向。

　　操作上，01合约6170-5350区间操作。

　　棉花：美棉花价格冲高后重心再次下移，下方支撑暂看70美分。印度棉价的走高使美棉出口竞争力增强，港口询价活跃并且出口量已完成预计的106%，国际市场消费情况较为乐观。中国6月棉花进口7.25万吨、棉纱进口15.93万吨，同比、环比均有减少。储备棉本周销售底价继续走高至14376元，较上周增加767元。纺企埋怨价格过高的同时担心储备棉投放结束后无棉可用，从6月28日至今投放均全部成交。技术上，郑棉价格有所回落，关注15000整数关口支撑有效性。

　　操作上， 01合约趋势多单背靠15000持有。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部