银河期货：7月25日商品期货日报

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　　铝：

　　周一铝价延续震荡偏弱，成交相对冷清。行业方面，内蒙古政府发文，新建电解铝项目实施价格联动机制，当铝价在11500元/吨时，发电企业电价0.15元/千瓦时，电网收取0.1元/千瓦时，企业到户电价合计0.25元/吨，铝价上涨后三方价格按比例上浮；伊朗铝业计划在2016年底开工建设几内亚的铝矾土矿项目，预计投资在5.5亿美元。现货市场，上海铝锭对当月升水170-190元/吨，持货商出货稳定，现货升水与上周五持平，中间商补货意愿相对积极，下游企业按需采购，低价货源迅速被市场消化，中高价货源相对僵持。虽然铝锭现货升水居于高位，但价格仍较前期有所下滑；下游企业备用库存处于低位，在补库意愿拉动下，低价货源被迅速消化。考虑到库存极低及现货升水高企，铝价短期很难再度大幅下挫；电解铝供应仍在逐步回暖，供应紧缺将缓慢走差，中期铝价依然表现偏弱。盘面上来看，沪铝触底回升，12000元/吨成为铝价强支撑，沪铝短期跌势或放缓，等待高位抛空机会。