宏源期货：7月25日期货早报

　　第1页: 钢矿潜在供应仍较大，盘面继续回调第2页: 国内粮食进口仍然偏高第3页: 期债易涨难跌 逢低短多增厚利润第4页: 本周关注美日央行政策预期引导 贵金属窄幅波动

　　本周关注美日央行政策预期引导 贵金属窄幅波动

　　市场表现

　　1、上周五，纽约黄金主力合约收盘报1,331.3000 美元/盎司，涨幅为0.00%，盘中交投区间介于1,310.7000 - 1,334.0000 美元。纽约白银主力合约收盘报19.6900 美元/盎司，涨幅为-0.73%，盘中交投区间介于19.6200 - 20.0200 美元。

　　2、上周五，沪金主力合约收盘报286.3元/克，当日涨幅0.63%，盘中交投区间284.15 - 288元，持仓359946手(-3000)。沪银主力合约收盘报4333元/千克，当日涨幅1.10%，盘中交投区间4256 - 4402元，持仓696560手(-1034)。

　　3、7月22日，SPDR黄金ETF持仓为30965980.58 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为348580571.0 盎司(+0.0)。

　　4、上周五，纽约金库存增加3118.55盎司，总库存量为10,027,524.39盎司。纽约银库存增加346729.4盎司，总库存量为155,368,524.39盎司。沪金注册仓单增加0千克，总库存量为912千克。沪银注册仓单增加3130千克，总库存量为1914806千克。

　　5、上周五，金银比价为67.61 。内盘黄金基差-1.70 元/克(-0.05)，白银基差-87 元/千克(-1)。

　　新闻要点

　　1、英国7月PMI综合指数跌至47.7，为2009年来最低水平。

　　2、欧盟考虑授予英国控制移民流入的特权，同时保留进入欧盟单一市场的权利，特权时间可能长达7-10年。

　　3、本央行行长黑田东彦重申，若有必要，日本央行将审视经济面临的风险并施加刺激，但不会直升机撒钱，称日本正处于逐步复苏的阶段，资本开支相对稳定，日本经济的良性周期也正在继续。

　　小结

　　上周五COMEX期金延续弱势震荡，均线密集位形成强压制，MACD负值持稳，小时线上上轨附近遇阻，摆动指标收窄，价格维持区间窄幅波动；期银价格同样小幅回落，MACD保持负向小幅扩张，小时线上通道收窄转负，形态依然偏弱。欧洲央行无出意外按兵不动，本周将有美联储及日本央行会议决议，关注预期引导上可能出现的新线索，美元指数目前回升至97上方。金银高位震荡期，比价配置仍有空间，投机仍以尝试逢高轻仓短空为主，参考均线密集位多空情况，波段操作。