银河期货晨会纪要（2016-7-20）

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　　豆类

　　隔夜美盘收涨，市场受未来天气模式有利于作物生长的利空影响。美盘依然围绕着天气波动，价格在天气变化下涨涨跌跌，充分体现出天气市的炒作特点。目前来看，美豆优良率依然不错，71%的优良率仍然处于历史较高水平，且目前美国主产区并未真正出现高温少雨天气，所以市场的走势节奏受天气变化的影响非常明显。未来一个月，美豆生长尤为关键，对天气的敏感极高，在作物定产前，美盘将保持震荡偏强的走势节奏。短期来看，期价运行在1000-1200美分区间。国内方面，连豆类维持震荡，夜盘在外盘下跌拖累下收跌，豆一在国储大豆拍卖后走跌，油粕仍跟随外盘节奏。东北地区大豆延续下跌走势，各地收购价格下调幅度较为明显，交易商表示陈粮拍卖对市场形成明显打击，粮商多存忌惮性收购心理。临储大豆拍卖对现货价格产生下行压力的同时打压交易者心理，销区大部分粮商暂停采购现货，关注目光转向陈粮拍卖方向，预计短期现货价格呈现稳中趋弱运行态势，粮商需谨慎追涨陈豆。豆粕方面，现货延续跌势，多地下跌20-40元/吨，主要受国内库存积压影响。目前沿海油厂豆粕库存压力较大，主要洪涝灾害地区的饲料养殖需求受限，多地油厂出现豆粕出货困难，库存积压现象。我们认为国内的水灾对饲料的影响仍将是短周期的和情绪性的，对国内饲料长期供需格局的影响相对有限。操作上：豆类的天气市明显，短期维持区间震荡思路。