瑞达期货：7月20日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 中国结算：截至6月末A股市场过半账户连续4个月空仓。

　　2. 万科向证监会举报宝能资管计划违法违规。

　　3. “穿透式”信披已成为监管层加强定增监管的重要方式。

　　消息面分析

　　外盘：周二美股涨跌不一，道指连续八天上涨，再创历史新高；欧洲股市触及一周低点，近期公司业绩公布对于市场影响较大。此外IMF下调未来两年全球经济增长预估，使得市场信心有所受挫。

　　内盘： 昨晚消息面较为平淡。但宝能可谓屋漏偏逢连夜雨，9个资管计划濒临平仓线，昨日又突遭万科举报其违法违规行为。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指期货持仓量较上月同期均有下降，市场处于盘整阶段，投资者入场意愿较低。前20席位方面，空方增仓幅度均略高于多方，市场做空情绪有所抬头。随着空方量能逐步消化，股指短线调整压力较小，下方支撑位仍较为稳固。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3257 3018] [3228 3166]

　　IH主力合约 [2186 2117] [2166 2137]

　　IC主力合约 [6351 6225] [6341 6234]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通昨日净流入5.89亿 连续7个交易日净流入，外资继续看好市场中短期走强。上周股票账户统计显示，新增投资者数量31.63万，其余指标也均有小幅提高；此外银证转账净流出连续三周出现下降，两融持续回升，总体而言投资者情绪正在稳步提升。

　　技术面，大盘连收四连阴，成交量持续萎缩。目前均线仍呈现多头排列的情况，股指缩量震荡回调也不必过度担忧，指数前期在3000点附近的连续震荡使得下方的支撑仍较为明显，短期内市场看多情绪依旧，短期内有望重回5日均线，但大盘突破3097仍需耐心等待。

　　策略上，逢低可逐步加仓，维持多单。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1595.22 +0.03%

　　Shibor：O/N 2.0030 +0.70bp；1W 2.3080 +0.10bp；2W 2.6840 -0.40bp

　　质押式回购行情；R001 2.0400 -11.00bp；R007 2.4300 +8.00bp；R014 2.6500 +3.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行600亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有300亿逆回购到期，单日净投放300亿。今日有300亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　近日消息平淡，国开行昨日招标的5年及7年期国开债中标利率均低于预期，配置需求较好，中长债收益率小幅下行。但近期收益率曲线过于平坦，机构情绪趋谨慎，倾向短久期配置。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，机构情绪趋谨慎，倾向短久期配置，期债上行动力不足。