银河期货晨会纪要（2016-7-19）

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　　宏观

　　美国股市：标普500指数六天来第五次收于历史新高，企业并购交易推动科技股上涨，并且已经发布的企业财报提振投资者对财报季的乐观预期。美国7月份住宅建筑商信心指数从五个月高位回落，表明随着销售旺季最繁忙时期的结束，建筑行业仍缓慢复苏。美国10年期国债收益率连续第三天上涨，美国经济前景亮丽和英国政治不确定性减少降低了避险需求。近期美国缺乏新出数据刺激，市场预计趋于平淡，联邦利率期货隐含12月份加息一次的概率略有下跌。

　　欧洲方面，欧洲股市收涨，结束动荡的一天，软银收购ARM的消息推高了芯片股。英国央行货币政策委员Weale称，他需要看到更多有关英国脱欧影响的证据才会支持8月降息，央行正在评估利率可以降至什么水平。而英国央行7月会议上唯一投下降息票的Vlieghe称，英国需要一揽子刺激措施来缓冲退欧影响。土耳其总统埃尔多安在未遂政变后已抓捕或开除近2万人，美国国务卿克里称北约将检视土耳其是否坚持了民主价值观。

　　国内方面，央行对14家金融机构开展MLF操作，释放2270亿元流动性，利率与上期持平。央行此次MLF操作的表述很有意思，央行表示“为保持银行体系流动性合理充裕，结合7月下旬MLF到期2185亿元，央行对14家金融机构开展MLF操作共2270亿元”，意思是此次MLF操作是为了对冲7月下旬到期的MLF，市场不要对货币政策指向进行过分解读，实际上，除了央行提到的7月下旬到期的2185亿元MLF以外，7月18日还有835亿91天期MLF到期，整体来看，如果像央行所说此次MLF操作已经是对7月下旬的MLF到期量进行对冲，未来不会再有新的对冲操作的话，实际MLF回笼量是要超过投放量的。