西部期货：7月19日商品早评

　　第1页: 供需矛盾凸显 螺纹高位回落第2页: 现货市场高位震荡 股指期货观望为主第3页: 现货价格走低 塑料承压回落

　　供需矛盾凸显 螺纹高位回落

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610暴跌至跌停板，开盘2528点，最高2535点，最低2362点，收盘2362点，较上日跌165点，跌幅6.53%，成交701万手，较上一交易日增加94万手，总持仓251万手，较上一交易日增加4.6万手。铁矿石主力1609暴跌至跌停，开盘461点，盘中最高464点，最低431点，收盘431点，较上日收盘价跌30.5点，跌幅6.61%。成交量179.9万手，较上一交易日增加57.2万手；总持仓106.1万手，减少9.5万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘低开震荡收2334，跌28点；铁矿1609低开震荡收431.5点，涨0.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2290元/吨，跌30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2000元/吨，持平。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价462.77元/吨，较上日跌20.2元/吨；国产矿62%干基含税价500.21元/吨，涨5.26元/吨；普氏指数57.15美元/吨，较上日跌1.8。

　　宏观及供需分析

　　据央行消息，7月18日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合7月下旬MLF到期2185亿元，人民银行对14家金融机构开展MLF操作共2270亿元，其中3个月530亿元、6个月1345亿元、1年期395亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3.0%。行业方面，据中国钢铁工业协会，2016年6月，全国生产粗钢6，947万吨，同比增长1.70%，日产231.57万吨，日产环比增长1.82%；累计生产粗钢4亿吨，同比下降1.10%，累计日产219.54万吨。会员钢铁企业本月生产粗钢5，272.87万吨，同比下降0.76%，日产175.76万吨，日产环比下降0.02%；累计生产3.08亿吨，同比下降2.39%，累计日产168.99万吨。

　　总体评述

　　上周五公布的宏观数据稳中向好，零售销售、社会融资规模、GDP等数据好于预期和前值，但固定资产投资及房地产数据继续回落，显示房地产压力较大。6月钢材产量单月破亿吨，产量压力加大，可以看出利润驱动下钢厂去产能难度加大，不过从政策态度来看，国家去产能决心也很大，去产能力度和钢厂减产力度的博弈决定钢价。总体来看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力仍存，下游需求难以强劲，螺纹将维持震荡格局，阶段性行情可以期待，但趋势性行情概率较小，波段操作为主。产量飙升加上房地产回落打压螺纹钢价格快速下跌，但库存低位及限产炒作仍有支撑，维持震荡格局。关注螺矿比价有望进一步缩小。

　　操作建议

　　螺纹钢：高位回落，震荡加剧。

　　铁矿石：高位回落，震荡格局

　　西部期货 谢栩