银河期货晨会纪要（2016-7-19）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周一收涨，因最新天气预报显示，本月晚些时候美国中西部地区将更加炎热干燥。USDA周度作物生长报告显示，截至7月17日当周，美豆生长优良率为71%，较之前一周持平，上年同期为62%。开花率为59%，上年同期为51%，五年均值为49%。结荚率为18%，去年同期为14%，五年均值为13%。优良率维持较高水平，或不利于干旱题材继续发挥。BMD毛棕油期货周一继续上涨，但出口需求疲弱的预期令涨幅受限。消息传今日马来西亚或将公布利好的生物柴油政策，谨慎关注。国内油脂周一夜盘探底回升，小幅收低。现货方面，截至周一，港口大豆库存为656万吨左右，较上周同期减13万吨；豆油商业库存在108.99万吨左右，较上周同期的107.16万吨增1.71%，买家观望心理犹在，成交不多。上周五国储大豆拍卖成交情况良好，成交均价较当前现货价低，后期随着国储大豆流出，将增加豆油的库存压力；棕油港口库存为29.68万吨，较上周同期的30.92万吨降4%，现货库存紧张，价格坚挺，但因终端消耗迟滞，买家追涨谨慎。盘面上，近期内盘油脂跟随外盘上行，但豆、菜油涨势不及棕油，马棕油触底反弹及国内港口库存紧张为棕油带来支撑，不过持续性将受到马棕油出口及国内棕油后期到港增加的影响。总体上，短期无新的利空出现，而美豆天气正常、马棕油产量恢复及出口疲弱等不利因素依然存在，单边上涨较难形成，短线滚动操作为主。关注马来生柴新政策，前多做好利润保护。