瑞达期货：7月19日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 国务院发布《关于深化投融资体制改革的意见》。

　　2. 中粮集团：与中纺集团正式宣布启动战略重组。

　　3. 国开行澄清：“倡议三会暂停辽宁地区企业融资”不实报道。

　　4. 一个月内逾30家公司重组终止，最严借壳标准展现威力。

　　消息面分析：

　　外盘：标普500与道指双双再创新高，欧洲股市涨跌不一，土耳其政变未遂并未对市场带来强烈影响。金价继续小幅上涨，油价小幅收跌，由于库存增加，引起市场供过于求的担忧。

　　内盘：国务院《意见》将有利于解决中小民营企业融资难融资贵的问题，降低融资成本，推动企业发展。国开行虽澄清有关不实报道，但有关企业的负债问题仍备受关注。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　昨日三大股指期货均小幅下挫，成交量有所萎缩。前20席位中，IF/IC/IH多头增仓量均领先于空头，较上周五相比IF1608多空持仓总量差距拉大至332手，而IC1608空方领先优势小幅缩窄。其中海通期货空方增仓417手，其多方持仓量仍多于空方。投资者情绪较为谨慎，但总体偏多。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约强压力位和强支撑压力位和支撑

　　IF主力合约 [3263 3147] [3245 3177]

　　IH主力合约 [2197 2136] [2188 2157]

　　IC主力合约 [6393 6185] [6375 6210]

　　综合来看：

　　资金面：昨日沪股通继续流入7.5亿元，已连续六个交易日净流入，外资或将在短期内延续流入态势。央行连续第二周进行MLF操作(2270亿元)，未来流动性投放仍将以MLF以及逆回购操作为主。有分析师认为，央行有意利用MLF操作变相代替降准作用。

　　技术面：沪指缩量盘整，再收阴十字。MACD红柱继续收窄，多方量能有所退缩，近期前期获利盘离场给市场造成压力较大。其次透过周指数平均线(EXPMA)，短期与长期均线有向上交叉趋势，但目前仍有100点左右的差距，上方均线对于指数仍有压力，短期内指数或将延续窄幅震荡，中长期的上涨形态将不会改变。

　　策略上：建议逢回调低吸，持仓待涨。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1594.75 +0.02%

　　Shibor：O/N 1.9960 +0.00bp；1W 2.3070 -0.10bp；2W 2.6880 -0.50bp

　　质押式回购行情；R001 2.1500 +12.00bp；R007 2.3500 +10.00bp；R014 2.6200 +2.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行500亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有300亿逆回购到期，单日净投放200亿。今日有300亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　7月下旬MLF到期2185亿元，央行昨日对14家金融机构开展MLF操作共2270亿元，其中3个月530亿元、6个月1345亿元、1年期395亿元，利率与上期持平，此次操作仍属补水之作，加上人民币贬值压力，央行紧平衡态度没有变。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，央行维持谨慎态度，期债承压。