银河期货晨会纪要（2016-7-20）

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　　油脂

　　CBOT大豆、豆粕周二大幅下跌，豆油跌幅相对较小。美豆生长状况良好，且气象模型目前显示，未来几周，美国中西部气温将较为凉爽，且未来6-10天将有有利降雨。天气忧虑减弱，促使多头离场。BMD毛棕油期货周二收高，因预期马棕油出口改善。今日船运机构将公布马棕油7月1-20日出口数据，近一周来马币持续走弱，或提振短期出口，重点关注。国内油脂周二夜盘窄幅整理。现货方面，截至周二，港口大豆库存为687万吨左右，较上周同期增14万吨；豆油商业库存在109万吨左右，较上周同期的107.5万吨增1.4%，买家仍有观望情绪，部分低位吸引一些采购，成交不多。本周国储大豆拍卖量将增加至60万吨左右，豆油库存压力短期或难减；棕油港口库存为30.4万吨，较上周同期的30.35万吨略增0.16%，因终端消耗迟滞，买家入市积极性不高。总体上，美豆天气正常、马棕油产量恢复及出口疲弱等不利因素依然存在，油脂上行基础薄弱，随着美盘转弱，内盘油脂亦承压。短期棕油受港口库存紧张支撑较豆、菜表现坚挺，而随着近期进口利润好转，棕油库存有望止跌回升，给予的支撑也将削弱。建议窄区间短线滚动操作为主。