银河期货晨会纪要（2016-7-20）

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约价格继续下跌，12月合约73.39美分/磅，跌0.59(0.8%)，成交量减少。7月19日，外部市场整体下挫促使获利盘继续打压棉价，ICE期货盘中大幅下探，而后得州天气不佳引发部分抄底买盘，12月合约收复部分失地，收盘时跌幅较前日有所扩大。预计短期内ICE期棉市场将继续盘整回落。

　　隔夜郑棉期货合约震荡走势，1609合约持平于15340，1701合约跌10至15655，1705合约涨30至15570，目前郑棉持仓59.3万手。目前仓单数是997张(0)，有效预报量810张(+14)。截至7月19日，储备棉轮出累计成交139.32万吨，进口棉成交总量：29.63万吨，成交率：98.16%；国产棉成交总量：109.69万吨，成交率：98.13%。最近储备棉成交率一直维持在100%，储备棉成交均价也在上涨，连续两日储备棉成交均价在15400元/吨以上，最高价均超过16000元/吨，预计后期也是易涨难跌，储备棉竞拍加价疯狂，纺织企业考虑8月结束后到新棉批量上市有两个月的空窗期，积极备货。7月20日储备棉上市资源3万吨，按照总量200万吨算，后面三十多天工作日可上市资源不到60万吨。目前国内外棉花仍价格坚挺，印度棉价继续上涨，给国际和国内棉花价格较大支撑。下游纱线价格报价跟涨，部分纺企有囤积棉纱现象，进口棉纱价格也大幅上涨，特别是进口印度棉纱价格疯涨，成交量非常低。长期来看郑棉处于上涨趋势中，短期内郑棉价格在连续大幅上涨之后仍有技术性回调可能性，建议逢低建仓多单，关注近期商品市场走势。