银河期货晨会纪要（2016-7-20）

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　　锌铅

　　隔夜LME锌铅小幅上涨，LME锌收于2245美元/吨，LME铅收于1861美元/吨；沪锌铅夜盘震荡偏强，涨幅未扩大。宏观方面，美国6月新屋开工环比上涨4.8%，至118.9万，超出市场预期，创2月以来最大月度涨幅；欧盟委员会发布报告认为英国退欧可能导致欧元区明年GDP增速减少0.25至0.5个百分点，英镑/美元大跌，美元指数大幅走强。库存方面，LME锌库存减少225吨至438050吨，LME铅库存持平于186350吨；LME锌现货贴水扩大至贴水6美元，国内0#锌贴水小幅扩大至贴90-贴50美元，炼厂逢高积极出货，下游畏高观望，成交以长单为主，市场整体成交清淡。行业方面，国家统计局最新数据显示，中国6月精炼锌产量同比减少2.5%至541000吨；哈萨克斯坦统计委员会公布该国上半年精炼锌产量同比增加1.4%。从近期产量数据来看，精炼锌产量有了明显下滑，尤其是国内6月精炼锌同比明显下滑，整个上半年精炼锌产量略有缩减。而随着冶炼厂锌矿库存的消耗及加工费的持续下滑，下半年精炼锌产量将加速下滑，供应端缩减加剧，利于精炼锌供求好转，持续推动锌价走强。盘面上来看，锌价延续上行通道，上涨行情将持续；沪铅跟涨有限，窄幅整理为主。