银河期货晨会纪要（2016-7-20）

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　　PTA

　　PTA期货19日夜盘震荡小幅收涨，主力1609合约上涨6元至4636元/吨。 汉邦石化原定7月20日重启的220万吨PTA装置现再度延期重启，该装置于6月13日起停车检修至今，目前重启时间未定。近日据悉江苏盛虹化纤公司计划于9月6日关停连云港150万吨/年PTA装置，即在杭州举办G20峰会后该装置将关停两周。此外，中国恒力石化同样计划于9月对其位于大连的一套PTA装置进行为期两周的计划内检修。

　　PTA加工费仍在300元左右低位水平，PTA生产亏损达2个月之久，时间临近8月G20企业减停产之机，或有多于预期的企业公布停产检修的计划。且下游聚酯开工率仍维持在高位，涤丝厂家近期联合保价现象较多，产销情况好转，现金流状况回升，聚酯工厂低位现货买盘情绪较踊跃，这也为PTA市场提供支撑。

　　不过，目前国内主流PTA生产商开工率高位，恒力大连目前三套装置均满负荷运作，供需基本能维持平衡。且盘面还有巨量的仓单，市场也担心G20期间企业减停产计划可能令PTA库存快速累积，再加上国际油价维持疲软表现，供应过剩担忧下后市仍不乐观。石脑油-PX的高价差水平令PX价格将依附原油波动。PTA短期料弱势震荡，操作上，建议暂短线交易为主，不宜追空；远月1月合约继续等待4800以下4700左右的中线做多机会