广州期货：7月4日商品期货日评

　　第1页: 现货继续上涨，连塑强势拉涨第2页: 期货升水较大，注意套利引发回调第3页: 美豆重回高位，连盘粕弱油强第4页: 市场风险偏好回升，沪锌延续涨势第5页: 美元走弱，沪铜本周偏强第6页: 现货贴水扩大，看高需谨慎第7页: 两市放量大涨，逼近3000点第8页: 行业逐渐进入拐点，沪钢可战略性做多

　　现货贴水扩大，看高需谨慎

　　周一，沪镍主力强势封涨停，收79240元/吨，沪伦比值7.92，略低于前值7.93，上海期镍涨幅小于伦敦市场。同时，持仓继续增加58726手至552196手，成交量1016926手，较前一交易日增加17.1万手。

　　交易持仓排名显示，前20名多头席位增仓27476手，空头席位增仓19314手，且多空席位普遍增仓，资金分歧扩大。今日，上海期镍仓单99031吨，较前一交易日增加461吨。截止7月1日，LME库存379566吨，注销仓单120360吨，注销仓单占库存比32%，较上一交易日增加2个百分点。

　　现货市场，金川镍板出厂价78000元/吨(+3800)，金川现货较无锡1608合约贴水400-500元/吨成交(-350)，俄镍贴水800-900元/吨(-400)，贸易商出货一般，下游极少接货，市场活跃度低。金川镍进口倒挂2000元/吨左右(+400)，俄镍进口倒挂2300元/吨左右(+500)，受制国内高库存，现货贴水扩大，消费活跃度低。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价较上一交易日均持平；中高镍铁自提价755-770元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2200-2250元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12700元/吨(+100)。

　　综合看，人民币贬值预期、菲律宾矿产检查等事件持续发酵，外加货币宽松预期升温，提振多头情绪。但随着镍价突破前方高点，上方面临8万元/吨关口强势压力，考虑到消费疲软及国内库存高企，外加不锈钢市场仍处于淡季，钢价被动虚涨也难以吸引贸易商订单，现货市场谨慎观望，贴水明显扩大。短期镍价或高位整理，建议暂时观望。