广州期货：7月4日商品期货日评

　　第1页: 现货继续上涨，连塑强势拉涨第2页: 期货升水较大，注意套利引发回调第3页: 美豆重回高位，连盘粕弱油强第4页: 市场风险偏好回升，沪锌延续涨势第5页: 美元走弱，沪铜本周偏强第6页: 现货贴水扩大，看高需谨慎第7页: 两市放量大涨，逼近3000点第8页: 行业逐渐进入拐点，沪钢可战略性做多

　　期货升水较大，注意套利引发回调

　　行情回顾：

　　今日螺纹主力合约(RB1610)日盘维持高位震荡，最终报2424，较昨日结算价涨80，涨幅为3.41%，今日结算价为2412。今日共成交911.2万手，较上一交易日减少202.9万手。持仓量为207.3万手，减少24万手。

　　现货方面：

　　螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现：上海市场较上一交易日上涨50元/吨，报2250元/吨；广州市场较上一交易日上涨20元/吨，报2580元/吨；天津市场报2320元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。全国均价为2429元/吨，较上一交易日上涨58元/吨。

　　持仓情况：

　　今日螺纹主力合约(RB1605)多头持仓前二十会员减持81885手到582385手。其中永安和一德分别大幅减持多单27865手、17616手。其余多头持仓变化相对不大。空头持仓前二十会员减持31909手至610290手。方正中期、中信和海通分别大幅减持空单44339手、20492手和16261手。上海大陆和国富分别增持空单18660手和17281手。其余空头持仓变化相对不大。

　　消息面：

　　习近平：中国经济进入新常态，世界经济进入转型期。习近平在庆祝党成立95周年大会上表示，中国经济进入新常态，世界经济进入转型期，我国着力推进供给侧改革。坚定不移改革开放，勇于全面深化改革，改革要敢于涉深水区，将推动经济发展更加公平和可持续。

　　机构预测6月新增信贷超万亿，基建投资占大头。调查发现，虽然二季度宏观审慎评估体系(MPA)的监管考核对流动性的影响低于一季度，但银行上半年末冲业绩的普遍倾向，仍会一定程度上推动信贷增长。各大分析机构对今年6月份新增信贷规模的预测均较一致，多落于9500亿至11000亿元区间，据不完全统计，均值为10375亿元。随着需求放缓，房地产投资年度高点已过，去产能压力下制造业投资持续疲弱，信贷需求回升将主要体现基建投资方面。

　　操作建议：

　　钢厂生产利润有所回升，助推产能利用率恢复性增长，市场供应将有所加大。前期下游补库透支市场需求，社会库存下降趋势或终结。此次螺纹钢期货涨幅大于现货，升水逐步扩大，产业及金融资本有期现套利空间，期货盘面近期或面临一定抛压，后期期货价格或将回归基本面。

　　技术上：今日螺纹主力合约(rb1610)高位收出带长上影线中阳线，均线多头排列，在BOLL轨道上轨获得支撑，成交量有所放大但持仓量出现下滑， KDJ指标进入超卖状态，J值跌破100，短期KDJ将出现死叉，届时将有回调出现。

　　以上仅供参考，不作为投资依据。

　　广州期货研究所 王文俊