西部期货：7月4日商品早评

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　　今日万科复牌 股指期货观望为主

　　走势回顾

　　周五股指期货集体收阴。主力合约IF1607全天弱势震荡，尾市现急跌，最终报收阴线。上证50股指期货同样临近收盘快速回落。IC1607合约全天高位震荡，最终收出小阴线，但盘面多头排列较好。现货中证500指数收在6111.54点，跌幅0.2%。

　　周五现货上证指数高位震荡。上证综指开在2931.8点,收在2932.48点,收盘上涨2.87点，涨幅0.1%。外围市场连续收阳,道指报收在17949.37点，涨幅0.11%，纳指报收在4862.57点，涨幅0.41%。

　　基本面情况

　　外围方面,周五欧美股市继续小幅收涨。美股从英国公投结果造成的巨大损失中反弹并连涨三日后，当日市场情绪趋于谨慎。同时得益于美元走软和10年期美债收益率创纪录新低,金价大涨,欧股连续第三个交易日收高。数据方面美国6月ISM制造业指数53.2，高于预期和5月终值的51.3，创下16个月新高。美国6月Markit制造业PMI终值51.3，预期51.2，前值51.4。

　　国内市场,上周五A股全天呈现弱势整理格局，量能不足制约反弹，蓝筹表现强于题材。沪指本周涨2.74%，结束此前三周连跌；深证成指周涨逾3%；创业板指周涨近4%。两市成交5200亿元，上日为5748亿。中国6月官方制造业PMI为50.0%，比上月微降0.1个百分点，创四个月新低；6月财新中国制造业PMI为48.6，较5月下降0.6个百分点，连续第16个月低于荣枯线，预期49.2。两项数据反映市场需求偏弱,实体经济动力不足。上周五夜盘，商品全线飘红，有色板块沪镍和沪锡领涨，黑色继续暴涨。

　　停牌逾半年后，万科最终定于7月4日复牌。对于万科复牌后的走势，业内人士普遍认为，补跌是大概率事件。万科7月3日晚间发布公告称，董事会全票反对宝能系罢免董事提案。

　　市场人士预计，6月银行新增信贷料延续5月的增长态势，应该在1万亿元左右。银行在上半年末有冲业绩的普遍倾向，一定程度上会推动信贷增长。近年来6月份新增信贷均较5月份有所增加。因此，各大分析机构对今年6月份新增信贷规模的预测均较一致，平均值超万亿。

　　操作建议

　　PMI数据公布低于预期，反映目前实体经济动力不足。近期A股市场表现偏强，上周连续反弹走高，上周五上证指数高位震荡，最终报收十字星线，盘面反映目前现货指数上方压力巨大，但下方也有多条均线给予支撑。三股指期货上周五报收阴线，操作上暂时观望为主。