西部期货：7月4日商品早评

　　第1页: 今日万科复牌 股指期货观望为主第2页: 周末钢坯价格大降 螺纹高位风险聚集第3页: 市场情绪思涨 塑料或震荡调整

　　周末钢坯价格大降 螺纹高位风险聚集

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610高开震荡收小阳，开盘2341点，最高2374点，最低2309点，收盘2349点，较上日涨12点，涨幅0.51%，成交708.4万手，较上一交易日减少62.1万手，总持仓231.3万手，较上一交易日减少19.3万手。铁矿石主力1609震荡走低收小阴，开盘428.5点，盘中最高431点，最低412点，收盘421点，较上日收盘价跌7点，跌幅1.64%。成交量163.5万手，较上一交易日减少4.9万手；总持仓116.4万手，减少13.6万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘大幅走高收2458点，涨109点；铁矿1609大幅拉升收437点，涨16点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2200元/吨，涨20元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2020元/吨，周末累计跌40元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价445.4元/吨，涨0.23元/吨；国产矿62%干基含税价486.06元/吨，持平；普氏指数54.65美元/吨，较上日跌0.35。

　　宏观及供需分析

　　中国6月官方制造业PMI 50.0，预期50.0，前值50.1；6月财新制造业PMI 48.6，预期49.2，前值49.2。制造业数据较为疲软，显示我国经济下行压力较大。行业方面，双休日期间，受下游需求走软影响，河北唐山普碳钢坯高位回落，累计下跌40元/吨(其中周六上涨10元/吨，周日下跌50元/吨)，含税出厂价2020元/吨。

　　总体评述

　　近期市场氛围高胀，全球宽松预期升温，美联储年内加息概率大大降低，人民币贬值引发市场对于资产的保值需求加大，央行加大货币宽松力度的预期增强。从行业方面来看，周末钢坯价格累计大幅下降40元，将打压螺纹钢多头情绪。武钢宝钢合并重组提振市场情绪，但短期实质性影响有限。螺纹钢社会库存连续5周下降，或显示下游需求淡季不淡。总体来看，近期行情多为对宏观面的反应，供给侧改革及库存低位为反弹提供炒作因素。钢厂有利润就会缺乏减产动力，产量将会快速回升，关注库存变化。长期来看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力仍存，螺纹将维持弱势震荡格局，但从国家政策来看下半年去产能的态度坚决，力度有望加大，对限产去产能的炒作将支撑价格，形成阶段性反弹行情，但趋势性行情概率较小，波段操作为主。

　　操作建议

　　螺纹：高位风险聚集，不追高。

　　铁矿石：观望为主，不建议追高。