瑞达期货：7月4日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 证监会三大配套措施加强对重组上市监管。

　　2. 万科A股周一复牌，外界预计2-3个跌停板。

　　3. 上半年证监会行政处罚力度持续提升。

　　4. 国资委自查央企投资并购问题。

　　消息面分析：

　　外盘：上周英国退欧烟云基本消散，欧洲重要股指基本收复失地，英国富时100指数更是达到了近一年来的最高位，单周涨幅7.15%。欧洲央行预计将采取措施支撑市场，以缓解英国脱欧带来的忧虑。外围市场预计将继续维持向好态势。

　　内盘：对于万科A复牌外界的主流观点是2到3个跌停板。原因主要有以下三点：万科停牌时A股位于高位，目前滑落至2900点，复牌补跌可能性较大；管理层之争影响中小股东信心，股票抛售或将出现；万科H股在万科A停牌期间跌幅超30%，A/H溢价比率偏高。本周初股市或将面临万科A股价大幅震荡的考验。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指期货合约持仓量在上周五均有提高。 前20名主力持仓量排名显示，其中多方增仓幅度高于空方，IH多方华泰期货增仓量为321手，对于市场短期走势仍较有信心。上周IF1607较前一周持仓量减少934手，前20名持仓会员多空双方均有小幅减少，其中多方减少564手，或有获利了结可能。上周持仓量持续小幅波动，投资者对于市场短期走势存在疑虑。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3231 2904] [3148 2987]

　　IH主力合约 [2198 2088] [2114 2099]

　　IC主力合约 [6086 5833] [6008 5851]

　　综合来看：

　　资金面：上周英国脱欧公投影响持续降温，外资对于沪指的前景仍维持乐观，三个交易日沪股通累计净流入14.98亿元。沪深300指数上周净流入83.68亿元。本周解禁市值约117.04亿元，不及上周1555.69亿元的十分之一，股指承受的解禁压力大大缓解。央行数据显示，6月开展27.2亿元SLF，开展2080亿元MLF，6月末MLF余额为17455亿元。上周公开市场操作净投放1800亿元，本月净投放为4700亿元，预计央行将会持续通过货币政策工具，保持市场资金面稳定。

　　技术面：上周K线重心持续上移，站上半年线，日MACD红柱有缓慢扩大的趋势，但30分钟指标显示空方量能已有小幅提升，KDJ有高位下滑态势，多方上周后两个交易日已略显疲态。

　　万科A复牌的影响以及技术指标指向偏空。预计本周A股将有一个先跌后升的过程，或将在回踩至2910附近后，回升至2930点附近，中期沪指仍有较大概率冲击至3000点附近。

　　策略上：短期建议快进快出，中期做多者可选择逢回调买入，持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1592.80 +0.12%

　　Shibor：O/N 2.0270 -1.00bp；1W 2.3650 -2.00bp；2W 2.8010 +0.10bp

　　质押式回购行情；R001 2.0000 -5.00bp；R007 2.3700 +12.00bp；R014 2.8100 -29.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行500亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1700亿逆回购到期，单日净回笼1200亿。今日有2700亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　上周五公布的数据显示，中国6月官方制造业PMI为50.0%，比上月微降0.1个百分点，创四个月新低；6月官方非制造业PMI为53.7，比上月上升0.6个百分点，连续两个月小幅回落后明显回升，扩张步伐有所加快；6月财新中国制造业PMI为48.6，较5月下降0.6个百分点，连续第16个月低于荣枯线，预期49.2。制造业数据不及预期引发市场对经济基本面悲观预期，但实际经济数据并未明显走弱，货币政策仍然谨慎。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，货币政策仍然谨慎，期债承压。