银河期货晨会纪要（2016-7-4）

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　　白糖

　　受外盘上涨影响，郑糖1日夜盘上涨逾2%，刷新本轮反弹新高。主力1609合约上涨133元，或2.22%，至6117元/吨，盘中最高至6170元/吨，持仓量增加4.3万手至76万手。在美元下跌及巴西Unica公布的巴西糖产量降幅高于市场预期的带动下，上周五纽约原糖期货上涨。10月原糖期货合约收高0.45美分或2.21%，报20.78美分/磅。由于6月下半月天气改善，预计期间的糖产量将大幅回升，接下来几个月将有更多的巴西糖供应国际市场。目前整个商品市场处于多头氛围中，外糖上涨的持续性还需要继续密切关注。7月4日ICE原糖将因美国“独立日”假期休市一天， 7月5日恢复交易。本周国内各产区6月产销数据将陆续公布，预计6月销量将较5月有明显的改善，产销率预计将达到60%左右，影响或偏多。不过，据船期数据，6-8月份，进口糖到港量将大增，这将帮助补充市场供应。新糖上市前市场消费或基本可以得到满足，若抛储则将对市场形成较大打压，郑盘1609合约6000以上的仓单，市场接货意愿估计不大，而目前基差较大，贸易商期现套利增多，短期将帮助增加现货需求，影响偏多，但同时也增加了9月合约上的仓单量，近日仓单有效预报大增，仓单压力在8月份或将显现，郑糖继续上行的动能将受到限制；新糖1701合约攀升至6400左右，1月为新糖上市高峰期，在庞大的国储库存及抛储预期的压制下，继续向上拓展的空间或有限。总的来看，郑糖继续向上的空间或不大，但面对强势的多头资金，操作上需要谨慎，建议短线交易，关注外盘的进一步指引。