宏源期货：2月16日期货早报

　　第1页: 技术面仍偏多，维持反弹思路第2页: 反弹之后，去库存依然漫长第3页: 关注金融数据 期债不建议追高第4页: 避险情绪缓和 贵金属反弹暂告段落第5页: 美棉扩种与国内减产的对比

　　宏源期货早评：技术面仍偏多，维持反弹思路

　　宏观指引

　　中国1月外贸数据远逊预期。海关总署2月15日公布数据显示，2016年1月份，我国进出口总值1.88万亿元人民币，比去年同期下降9.8%。其中，出口1.14万亿元，下降6.6%；进口7375.4亿元，下降14.4%；贸易顺差4062亿元，扩大12.2%。数据同时显示，1月，中国外贸出口先导指数为31.7，较去年12月回升0.5，是2015年2月以来的首次环比回升，海关总署初步判断，2016年二季度我国出口压力有望缓解。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1860元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1570元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报359元/吨，唐山国产矿报430元/吨，普式报价46.3美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1871元/吨，涨幅0.59%，总成交量为1032060手。铁矿石夜盘1605收于340.5元/吨，涨幅1.04%，总成交量为458786手。焦炭夜盘1605收于652.0元/吨，涨幅1.64%，总成交量为49084手。焦煤夜盘1605收于566.0元/吨，涨幅0.98%，总成交量为41610手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605凭借短期均线支撑上冲至布林上轨处，MACD转强，反弹通道保持完好，强支撑位升至1810之上，仍有继续试探1900的可能。

　　铁矿石主力1605夜盘高开后横向整理，摆动指标与趋势指标均明显偏多，均线多头排列且发散向上，反弹格局。

　　焦煤主力1605反弹势头更加平缓，昨日冲高未能突破前期高点，布林通道开口方向不算陡峭，但已经开始放大，RSI和MACD上扬，短期仍有可能试探布林上轨，冲击570一线压力。

　　小结

　　隔夜黑色板块维持涨势，但节后成交量尚未快速恢复，夜间成交量不足，缺少资金面配合，虽有一定增仓，但钢矿高开后涨幅有限，阶段性高位空头也出现回补迹象。据中钢协统计1月下旬国内重点钢企粗钢日产150.57万吨，同比下跌10.81%，估算全国粗钢日产199.71万吨，为2014年7月以来首次跌破200万吨，同比下滑5.97%，叠加低位开工率及春节影响，2月份粗钢日产仍将继续走低。截止14日，唐山高炉开工率升至80.49%，复产力度有限。由于日均疏港量大幅下滑，导致春节期间矿石港口库存上涨129.5万吨，但随着澳洲发货以及到港的环比下滑，预计库存继续走高的空间有限。1月末北方港口矿石到港量跌至844万吨，环比减少5.9%。结合技术面，均线支撑下不宜做空，钢矿维持偏多思路，逢低吸纳。