宏源期货：2月16日期货早报

　　第1页: 技术面仍偏多，维持反弹思路第2页: 反弹之后，去库存依然漫长第3页: 关注金融数据 期债不建议追高第4页: 避险情绪缓和 贵金属反弹暂告段落第5页: 美棉扩种与国内减产的对比

　　宏源期货早评：避险情绪缓和 贵金属反弹暂告段落

　　 要点：

　　1、周一美国华盛顿诞辰纪念日，美国金融市场休市一天。

　　2、2月12日，SPDR黄金ETF持仓为22857891.18 盎司(-162566.83)。iShares白银ETF持仓量为312189845.0 盎司(+3808984.0)。

　　3、纽约金库存总量为6,566,999.01盎司。纽约银库存总量为157,865,977.96盎司。

　　4、德拉吉表示，12月初以来市场氛围出现了普遍性的衰退，并在上周有所加速；若金融市场波动影响欧元区经济前景展望，欧央行将采取行动，以确保货币政策能传导到实体经济中；欧洲央行政策将长期性地宽松，QE政策足够灵活，能够适应市场变化。德国央行月报预计今年一季度德国经济增速将加快，德国的投资倾向有所回升，国内经济依然是增长的主要驱动力。

　　5、叙利亚最大城市阿勒颇争夺战激烈，局势依然紧张。沙特石油部长Ali al-Naimi将于2月16日在卡塔尔首都多哈会见俄罗斯石油部长Alexander Novak，以讨论原油市场问题。

　　 小结：

　　经济上，美经济指标表现反复，市场对经济前景的预期相对谨慎，美联储官员讲话提示风险问题，但同时向市场传递信心，扰动市场加息节奏预期，美元指数有所回升。欧洲方面，经济增长动能减弱，通胀水平距离政策目标仍有距离，市场对欧洲央行进一步宽松货币的期待浓厚，德拉吉继续向市场传递政策信心。新兴市场制造业扩张乏力，金属相关领域政策支持待落实，工业需求信心尚难根本修复。

　　原油价格延续低位宽幅震荡，市场对主要经济体通胀前景预期保持在偏低水平，贵金属投资需求尚难根本修复。金融市场剧烈波动与地缘紧张局势继续激发短期避险情绪，近日情绪有所缓和。金价冲击通道上沿后回落，关注回踩短期均线附近支撑力度。金融市场紧张情绪暂得缓和，策略上，轻仓偏空对待。