西部期货：2月16日商品早评

　　第1页: 资源累积 新春首日冲高回落第2页: 市场低开释放风险 股指期货观望为主第3页: 中国进出口数据疲软 沪铜区间震荡

　　西部期货早评：资源累积 新春首日冲高回落

　　走势回顾

　　伊朗原油三年来首次出口原油到欧洲打压市场气氛，然而俄罗斯是否能与欧佩克合作减产尚不确定，市场在等待沙特阿拉伯和俄罗斯能源部长周二在多哈会谈的结果，欧美原油期货在振荡中趋于稳定。美国公众假日，纽约商品交易所休市，西得克萨斯轻质原油电子交易系统不受影响。纽交所WTI 3月原油交易区间每桶28.95-30.61美元；洲际交易所布伦特4月原油结算价小涨0.03美元报33.39美元。

　　国内市场走势分化，化工品种新春首日冲高回落，节前LLDPE主力1605最终下跌15收于8625元/吨，成交量增加11万手至75万手。聚丙烯PP主力1605跌74元至6312元/吨，成交量大幅增加17万手至110万手。市场盘中交投活跃。

　　基本面分析

　　伊朗被解除制裁后将增加原油出口量。据说伊朗即将装载400万桶原油出口到欧洲。伊朗当前原油出口量日均130万桶，到3月20日伊朗年度开始，伊朗将每天出口150万桶原油。

　　伊朗三年多来将首次向欧洲运输原油。伊朗官员称，该国第一批运往欧盟的原油最早在周一启航。由法国能源巨头道达尔公司租用的一艘油轮周一将装载200万桶原油启航。另外两艘由西班牙Cepsa公司和俄罗斯卢克石油公司的子公司Litasco租用的油轮将分别运载100万桶原油。伊朗国家电视广播公司Press TV周日援引伊朗石油副部长贾瓦迪的话报道称，伊朗的原油产量已经每天增加了40万桶，完成了该国制定的制裁结束后每天50万桶短期增产目标的大部分。

　　油价持续下跌已经打压了委内瑞拉、尼日利亚和其他产油国的经济，俄罗斯经济也深受其害。上周华尔街日报援引阿联酋能源部长的话说，欧佩克愿意联合削减产量。尼日利亚石油部长在接受媒体采访的时候说，欧佩克内部倾向于必须做出一致的决定以推高油价。俄罗斯这个非欧佩克产油国则认为，希望看到伊朗和沙特阿拉伯改善关系以便能联合行动应对油价。

　　前不久俄罗斯还声称不会降低石油产量支撑油价，尽管今年油价跌破每桶30美元。2015年俄罗斯原油日产量达到苏联解体后最高记录。然而，最近俄罗斯官员称愿意与其他主要产油国一道就当前石油市场形势进行商谈。 周一国际文传电讯社援引俄罗斯驻欧佩克的代表的话说，俄罗斯没有与欧佩克官方就降低石油产量问题进行会谈，只是与欧佩克一些成员国进行了对话，主要是委内瑞拉。

　　但是周一有欧佩克代表称，世界上两个最大的产油国俄罗斯能源部长诺瓦克和沙特阿拉伯石油部长纳伊米将于周二在卡塔尔首都多哈会晤，讨论石油产量问题，委内瑞拉石油部长皮诺也将参与会晤。尼日利亚石油部长也将在星期天到达卡塔尔。

　　尼日利亚和委内瑞拉一直致力于游说欧佩克与俄罗斯等其他非欧佩克产油国合作减产，以让市场重新平衡提振油价。而沙特阿拉伯则认为，恢复传统的以减产保油价的策略已经无济于事，这样只能让竞争对手占市场。但是沙特阿拉伯也曾经表态说，需要俄罗斯在内的其他产油国合作减产。如果俄罗斯和其他非欧佩克减产，沙特阿拉伯可以考虑合作。如果阿尔及利亚和委内瑞拉能牵头拿出确实的计划，沙特阿拉伯可以参与。

　　亚洲乙烯平稳，东北亚乙烯报890美元，东南亚乙烯暴 报890美元。现货方面，市场普遍关注石化及各方库存情况，从各方面反馈消息看，石化库存较节前增长35-40%，而下游企业在正月十五前消化货源能力偏低，多数下游企业尚未正式开工。贸易商节前对货源均有一定量储备，节后观望心态偏重。从供需面来看，正月十五前行情将处于消化资源过程中，库存仍有继续累积风险，行情上涨机率不大。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期原油与成品油库存全面增长，在目前低油价环境下，合作减产依然是近期市场炒作热点，但具体实施难度较大，关注周二会谈情况，原油下行空间受限。后期仍以震荡偏弱为主。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，近期石化与原油关联性弱化，春节过后，石化库存增加，而下游在正月十五前消化能力偏低，短期或以震荡修复为主，暂且观望。

　　PP: 节后回归，两桶油库存大涨，且节前多有备货，下游工厂入市采购意向淡薄，实盘成交较差。PP期货开盘走低，难以提振现货市场心态。中间商多持货观望，等待石化以及中油价格政策指引。

　　(西部期货 周美莉)