广州期货：1月25日商品期货日评

　　第1页: 现货涨跌不一，连塑震荡下行第2页: 赞比亚、五矿维持增产，近期沪铜震荡偏弱第3页: 市场情绪转变，镍价承压回落第4页: 外围延续回暖 沪指缩量涨0.75%第5页: 全球铁矿石贸易或遇阻，螺纹高位有支撑第6页: 外盘粕弱油强，连豆偏弱振荡第7页: 多空交织，沪锌延续区间震荡

　　广州期货日评：外围延续回暖 沪指缩量涨0.75%

　　2016年1月25日

　　行情回顾：今日沪涨0.75%收2938.52点；深成指涨0.80%终收于10192.53，两市成交4229.02亿元，昨日为4464.45亿元，创业板指涨0.43%终收于2158.83，成交额达719.63亿元，上日为793.86亿元，沪指早盘小幅高开，然后盘中延续震荡整固格局，并一度小幅收跌，全球外围股市向好，原油连续反弹，关注本周二美联储利率决议是否鸽派还是鹰派观点，全天沪深两市量能继续大幅萎缩，显示市场对未来格局分歧较大且年近年关，交投相对清淡，预计沪指将在2850-3000点区间继续震荡整固；期指主力合约方面，IF1602涨0.07%收3044.2，IH1602跌0.02%收2025.8，IC1602涨0.47%收5800，相对现货分别贴水84.69、39.64、241.33，上日期现基差为71.46、32.36、200.81，期现贴水幅度小幅回升。

　　行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为1.76万手、6534手、1.26万手，相较昨日分别变化-21.72%或-4872手、-25.93%或-2287手、-16.53%或-2499手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.20万手、1.65万手、2.368万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化0.49%或205手、-1.74%或-292手、0.55%或131手；今天总体成交量大幅锐减、持仓量变化较小，从主力合约日增仓来看，IF、IH、IC相较昨日下降明显，显示多空双皆有减仓动力，市场方向的选择仍需全球股市的企稳即外围环境的回暖，由于临近年关，沪深两市成交额明显萎缩，外围局势逐渐回暖，利于沪指在区间震荡整固，重回正常市。

　　策略建议：在两会召开前夕、美联储3月利率决议之前仍有较好的交易型机会，最近几天，外围环境有所回暖，原油延续反弹，欧央行偏鸽派言论促使全球股市向好，但可持续性仍存疑，不过随着开年暴跌权益类资产本身有反弹内在需求，最近数周央行接连使用多种结构性宽松政策工具，净投放远超1.2万亿元，意在短期替代下调存款准备金率来缓解市场不同期现的流动性需求；目前我们无需过度悲观，预计市场短期仍将在2850-3000点区间作震荡整固，大幅跌穿2850概率不大，左侧交易者可择机在低位小量试多单设置好止损止盈，中长期投资者可择机建仓，风险中性及风险厌恶者不立危墙之下，静待市场回稳，春节前夕市场交投清淡，趋势性机会相对较小。

　　风险点：1)人民币汇率贬值风险；2)注册制等金融体系改革推进进程；3)市场恐慌情绪；

　　4)全球股市接连下挫的悲观氛围；5)原油价格走势；6)美联储周二利率会议言论。