方正中期：1月25日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或有大幅波动 防范资金集中增减第2页: 铁矿石或有上探波动 资金异动将加大

　　方正中期：螺纹钢或有大幅波动 防范资金集中增减

　　期货：螺纹钢1605周五夜盘震荡上涨，收1831(+8)，总增仓8.4万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头大幅集中增仓，持仓量大增、集中度增加；空头大幅集中增仓，持仓量大增、集中度增加；多空持仓集中度相差缩小。当前高位多空分歧较大、争夺激烈，做多资金延续集中增仓支撑挺价，做空资金延续增仓压盘，盘面震荡；短期或有大幅波动，注意1820-1850区多空资金主动性，防范资金集中增减大幅波动。

　　现货：唐山钢坯1560(0)成交弱势，铁矿石、焦炭弱势微调；螺纹钢20mmHRB400上海1880(0)，北京1790(-10)弱调、成交偏差。当前企业库存小幅增长，部分钢厂安排减产检修，钢厂产能微降，下游对建材按需采购，工地开始陆续停工、需求减少明显，商家开始放假、保持低库存，需求整体下降较快。当前市场低库存支撑，需求较少；钢厂库存将缓步积累，市场后期将高位承压。

　　宏观及外盘因素：国务院会议：再压减粗钢产能1~1.5亿吨，原则上停批新建煤矿。新华社：肆意投机恶意做空人民币将面临巨大损失甚至法律严惩。财政部将着力提高地方债流动性，今年新增规模或超3万。网传央行会议纪要显示央行高度关注汇率，认为降准信号意义过强，半月1.7万亿信贷投放过快。农行承认票据业务发生重大事故，金额39亿元。周五收盘至早盘前：美股大涨反弹，原油小幅反弹，美铜、黄金震荡，美元指数上涨，今日国内金属工业品或震荡为主。

　　简要策略：螺纹钢1605或有大幅波动，注意1820-1850区多空资金主动性，防范资金集中增减大幅波动；波段操作：平仓观望，若1840-1900区承压趋弱时做空，若1780-1800区支撑较强可做多。短线：平空后试探做多15%仓位，跌破1820平多，若1840-1900区承压趋弱时做空，若1800-1810区支撑较强可试多。

　　策略分析：当前冬季需求弱势、减产预期仍较强，雾霾问题导致环境治理力度加大，注意影响。短期企业库存小幅增长，需求弱势格局，市场库存低形成支撑，注意限产、减产预期及资金情绪支撑市场，市场需求降至冰点，高位压力区市场抛压将增大，防范做空资金打压回落。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。