瑞达期货：1月25日早盘提示

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-01-25 09:10:23

中金在线微博微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

金融期货
1股指期货
消息面
1.央行：春节前后不会轻易降准
2.国务院再部署推进去过剩产能钢煤供给侧改革行情可期
3.连续15个交易日回落两融余额降至9855.9亿元
4.证监会：加强减持监督严惩内幕交易
5.苏州设计1月25日申购指南 27日中签缴款
6.全球股市强劲反弹欧美新年来首次录得周线上涨

消息面分析
外盘，周五欧美股市大涨。上周五油价暴力上涨、日欧央行加码刺激的预期推动全球市场强劲反弹。

国内方面，央行表示春节前后确实存在流动性缺口，但因流动性太过宽松会对人民币汇率造成比较大的压力，不会轻易实施降准；国务院再部署推进去过剩产能，钢煤供给侧改革行情可期；沪深两融余额连续15个交易日下滑，降至9855.9亿元，明投资者当前投资心态谨慎；证监会强调上市公司大股东减持股份不得违反证券法有关短线交易的禁令；苏州设计1月25日申购；

仓位、资金动态

1. 沪深300：
总持仓增加3.52%至40745手，前20名主力多头增加3.84%至28359手，主力空头增加3.70%至29043手；前20名总净空持仓较前一交易日减少11手至684手，前5名净空持仓减少199手至1258手。总持仓小幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空连续四日增持，分歧较大；净空持仓变化显示空方力量小幅度减弱，多头略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为5362.1亿元，较前一交易日减少598.1亿元；两市资金净流出317.24亿元。

受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

[量化技术分析]
VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

IF合约运行区间研判(95%置信区间)
合约强压力位和强支撑压力位和支撑
IF1602 [3171.4,2921.8] [3119.4,2965.6]

综合来看：

回顾年初以来行情，受熔断+人民币贬值预期拖累，沪指下探至前期低点，构成双底格局，随后受外围股市大跌共振以及香港股市汇市拖累，两融持续下跌，成交量维持低位，股指围绕2900一线反复震荡。短线来看，外围股市初呈弱势企稳迹象，沪指成交量再次下挫至1700亿元缩量见底意味较浓，三大期指持续增仓净多比率不断上升，周五沪股通净流入11亿元，叠加超跌反弹需求，短线沪指有望迎来弱势反弹行情；但中线来看，后市仍面临诸多不确定因素，如汇率波动、美联储加息、产能出清、去杠杆风险等。在此背景下，市场阶段性反弹的力度和高度预计有限，反复震荡、一波三折也将成为行情特征。

2国债期货
[前交易日主要指数]
银行间国债指数：1568.19 +0.01%
Shibor：O/N 2.0280 +1.40bp；1W 2.4000 -0.50bp；2W 2.8360 +2.40bp
质押式回购行情；R001 2.1000 -10.00bp；R007 2.6200 +14.00bp；R014 3.7000 +98.00bp

[资金面]
央行上周已通过多种政策工具投放流动性13075亿元，资金面基本平稳。本周有1900逆回购到期，SLO到期规模1500亿，预计央行将放量续作缓和节前资金需求紧张情绪。

[消息面]
据媒体报道，上半月信贷已经到了1.7万亿，1月上半月信贷投放过快也限制了央行的放松，节前降准可能性不大。资金方面面临季节性需求增多，此外，农行爆出票据大案的后续影响还会继续发酵，直接的影响就是会导致票据利率的快速上升，并导致部分中小银行融资难度加大，也加剧了资金的紧张。

[TF1603 CTD券测算]