广州期货：1月25日商品期货日评

　　第1页: 现货涨跌不一，连塑震荡下行第2页: 赞比亚、五矿维持增产，近期沪铜震荡偏弱第3页: 市场情绪转变，镍价承压回落第4页: 外围延续回暖 沪指缩量涨0.75%第5页: 全球铁矿石贸易或遇阻，螺纹高位有支撑第6页: 外盘粕弱油强，连豆偏弱振荡第7页: 多空交织，沪锌延续区间震荡

　　广州期货日评：市场情绪转变，镍价承压回落

　　周一，沪镍主力大幅回落，跌0.96%或收69360元/吨，最高70930元/吨，最低69130元/吨，沪伦比值8.06，低于前值8.07，上海期镍跌幅大于伦敦市场。盘口上，持仓量减少5382手至426650手，成交量大降至754402手。交易排名显示，主力前20名多头增仓226手，空头增仓 2241手，资金面分歧扩大。

　　现货市场：金川镍板出厂价持下调至69000元/吨(-400)，多贸易商套盘交易，同时补些前期出的货，下游采购少，市场成交较清淡。金川镍成交较无锡主力1602合约升水增加至600元/吨(+100)，俄镍较无锡主力合约1602平水成交(+200)。金川镍进口盈利缩窄至120/吨(-180)左右，俄镍进口倒挂420/吨(-290)左右。

　　SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价340-390元/吨，均价较昨日持平，1.4-1.6%镍矿160-250元/吨，均价环比持平；低镍铁1630-1650元/吨，中高镍铁自提价695-705元/镍点，均价较前一交易日持平；无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11150元/吨，环比前一交易日持平。

　　消息面：上期所22日发布通知，对春节前后相关品种交易保证金比例和涨跌幅度限制进行调整，镍期货合约的交易保证金比例由8%调整为11%，涨跌幅度限制由6%调整为8%。

　　行业信息面：节前提货增多，六大港口镍矿库存环比大减。国家统计局数据显示，2015年1月～12月，全国不锈钢日用制品累计完成产量同比增长-3.10%，增速较去年同期下降了17.77个百分点。

　　截止1月22日，LME镍库存450174吨，环比前一周增加15930吨；LME注销仓单177420吨，较前一交易日减少252吨；SHFE库存60231吨，环比前一周增加2440吨。今日，SHFE期货仓单59084吨，较昨日减少403吨。

　　综合来看，油价提振因素消化，市场转向基本面，下游疲软难以提振多头信心，多头回补积极，但联储加息预期淡化，美指回落或对镍价具有一定支撑，短期镍价预计震荡偏弱，整体仍呈现区间震荡。操作上，建议投资者暂时观望。