宏源期货：11月30日期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-11-30 08:50:10

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　　宏源期货早评：MLF利好期债关注人民币加入SDR情况

　　要点

　　一、行情回顾。上周五，权益市场大幅调整，同时期债震荡下跌。5年期主力合约TF1603开盘价100.080 ，最高100.180 ，最低99.865 ，收盘于99.975 ，涨跌幅为-0.10%，成交量为42888手，持仓量为18102手。三张合约总成交44419手，总持仓20712手。10年期主力合约T1603开盘价98.930 ，最高99.075 ，最低98.575 ，收盘于98.695 ，涨跌幅为-0.24%，成交18537手，持仓22640手。

　　二、资金面。上周五，资金面平稳，长短走高较多，回购利率上行为主。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.1BP至1.7860 %，7天利率上行0.4BP至2.2930 %，14天利率上行0.1BP至2.6380 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.14BP至1.7992 %，14天利率上行5.23BP至2.7822 %，21天利率上行4.04BP至2.8063 %。

　　三、现券市场。TF1603合约的CTD券150011.IB，IRR为1.30%，该券当日于100.9037，收益率较昨日下行3.00BP；T1603合约的CTD券为150026.IB，IRR为2.56%，该券收于104.9170，收益率较昨日上行0.14BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行-0.8BP、1BP至2.9005%、3.0603%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.01BP至164.51 ，固定利率国债指数上行0.01BP至164.90 。

　　四、财经资讯。

　　1、11月30日，国际货币基金组织(IMF)执董会将就人民币纳入特别提款权(SDR)进行投票决定。

　　2、27日，央行对11家金融机构开展中期借贷便利操作共1000亿元，期限6个月，利率3.25%。

　　3、2015年11月27日财政部在网站首次公布3个月、6个月国债收益率，这是在2014年第一次公布1、3、5、7、10年等关键期限国债收益率曲线基础上又一次新的尝试。

　　五、结论及投资建议。10月工业增加值回落至5.6%，终端需求依然低迷，四季度GDP仍面临压力；10月CPI同比滑落，PPI与9月降幅相同，通缩压力加大；IMIF执董会今日讨论人民币是否加入SDR，市场认为可能性较高，届时或将对股、债、汇产生情绪上的提振；继央行调降隔夜、7天SLF 利率后，央行上周五开展MLF1000亿元并调降利率，熨平IPO冻结资金造成的资金扰动，并降息稳定市场预期；本周市场将有多件主要事件发生，包括欧央行政策会议、美国非农数据、人民币加入SDR，资本流动和情绪方面对期债产生影响，建议灵活应对。上周五，权益市场调整，期债也出现震荡下跌。总体上利率下行拐点未现，建议控制好仓位，维持多头思路，调整中寻找入场机会，留有底仓的同时多单滚动操作。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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