银河期货晨会纪要（2015-11-25）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周二微幅震荡，空头回补和技术性买盘带来的提振，抵消了阿根廷供应预计将增加带来的压力。豆粕收低，而豆油涨幅进一步扩大，受原油上涨影响。BMD毛棕油周二继续收低，因马币走强。今日船运机构将公布1-25日马棕油出口数据，市场预计将较上月同期放缓，或仅有小幅攀升，重点关注。印度溶剂萃取商协会(SEA)称，受干旱天气影响，印度油菜籽种植面积或较去年下滑10%-15%。而政府数据显示，迄今印度农民已播种油菜籽425万公顷，下滑21.4%。减产将令这一主要食用油进口国后期增加进口，或对整体油脂起到一定支撑。国内油脂周二夜盘窄幅整理，小幅收低。现货方面，截至周一，港口大豆库存为709万吨，较上周同期减1.5万吨；豆油商业库存为101.85万吨，较上周同期的97.5万吨增4.46%，部分买家逢低补库，成交较前日放量；棕油港口库存为64.87万吨，较上周同期的64.55万吨增0.5%，低位吸引些许补库，但因终端需求不佳，买家仍有观望情绪，总体成交难以放量。整体上，短期基本面缺乏有效消息指引，油脂以技术性调整为主。昨日快速拉涨后夜盘出现调整，关注当前位置处能否有效站稳。低位多单以保护利润为主，观望或短线操作。