宏源期货：11月5日期货早报

　　第1页: 多空胶着，钢矿震荡第2页: 产胶旺季需求疲软，沪胶弱势难改第3页: 加息预期继续升温 贵金属继续调整第4页: 期债震荡下行 下方或遇支撑第5页: 美铝减产 铝价近期反弹可期第6页: 锌价维持震荡偏空思路第7页: 大盘连续上涨可能性较小 一旦回调加仓合成看涨第8页: PTA或震荡偏弱

　　宏源期货早评：多空胶着，钢矿震荡

　　宏观指引

　　国家主席习近平就关于《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》作说明。习近平称，建议稿提出今后5年经济保持中高速增长的目标。主要考虑是，确保到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标，必须保持必要的增长速度。从国内生产总值翻一番看，2016年至2020年经济年均增长底线是6.5%以上。从城乡居民人均收入翻一番看，2010年城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入分别为19109元和5919元。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1980元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1580元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报397元/吨，唐山国产矿报555元/吨，普式报价48.40美元/吨。唐山二级冶金焦报770元/吨，天津港准一级冶金焦报835元/吨。京唐港山西产主焦煤报720元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1782元/吨，涨幅0.28%，总成交量为1059346手。铁矿石夜盘1601收于349.0元/吨，涨幅0.00%，总成交量为1408120手。焦炭夜盘1601收于711.5元/吨，涨幅-0.35%，总成交量为36694手。焦煤夜盘1601收于563.5元/吨，涨幅0.90%，总成交量为40570手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605小幅反弹至10日均线下方，MACD柱状线紧贴中轴，指标线缓慢上移，趋势性较差，KDJ仍处在超卖区，指标钝化后已经出现二次金叉，有企稳反弹的征兆。

　　铁矿石主力1601夜盘冲高回落，受到颈线反压，K线紧贴布林下轨运行，MACD指标线向下，柱状线走低，偏空格局明显。

　　焦煤主力1601联系反弹，K线回升至布林中轨处，在566一线将会遇到阻力，摆动指标上翘不明显，多头动能累积不够充分，上行空间没有完全打开。

　　小结

　　铁矿石港口现货价格跌破400点，随着基差的收窄，矿石主力合约的做多依据正在坍塌，多头信心有所松动，隔夜冲高后出逃，未能守住阵地，价格再次回落至350点一线，持仓量高于170万手，双方对峙依旧。钢材现货价格仍旧偏弱，包括螺纹社会库存以及钢厂钢材库存均有不同程度下降，主动去库存过程令价格承压。钢厂外矿库存23天，焦煤库存为519万吨，较2014年同期减少200万吨，可用天数为16天，维持低库存管理。策略上，螺纹钢追空不宜，轻仓观望；铁矿石1601上下空间有限，1-5价差收窄至16.5元/吨，可寻机做多该价差。