大陆期货：10月20日商品期货早评

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　　国内市场

　　【祝宝良：经济增速还要往下降，调结构、去过剩产能还应放在首位】国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良称，制造业、房地产、工业的增速可能还会往下走，经济增速还要往下降。产能过剩基本出清掉了，可能就到底部了。关键指标是看制造业PPI环比是否开始止跌回升，但上涨持续时间不是一个月，至少连续半年往上走。

　　【中国今年用电增速或降至1%】中电联副秘书长欧阳昌裕表示，由于三季度用电量增速不及预期，中电联下调了2015年全年用电增速至1%左右，大大低于年中预测幅度2%。

　　【新电改综合试点即将落地，云贵有望首轮获批】据知情人士透露，新一轮电力体制改革区域综合试点方案将在近期落地，而贵州、云南两地有望成为国内首轮获批的省份。与输配电价改革试点不同，贵州和云南的综合试点为国内首轮，而且内容涵盖输配电价、电力交易、售电侧和跨省跨区电力交易。

　　【新华时评：别为“破7”过度焦虑】新华网评论文章称，没有必要为中国经济运行“破7”而过度焦虑，前三季度，中国经济总体发展大势没有变化，增速换挡、结构优化、动力转换都在有序推进，既符合调整的规律与方向，也符合预期；中国经济有着巨大增长韧性、市场空间和回旋余地。

　　【中金：GDP平减指数转负打开货币宽松空间】中金分析师梁红和易峘称，鉴于三季度贸易顺差扩大，国内投资增速不断下滑是导致GDP增速放缓的主要原因。GDP平减指数再次由正转负，从二季度的0.1%的增长下降到-0.7%的通缩，打开货币宽松空间。货币政策方面，料今年央行还将降息25个基点、降准100个基点。

　　【华为加入云计算投资阵营】中国的云计算市场正在迅速增长，科技公司看到了巨大的商机。华为成为最新一家投资云计算的中国科技公司。华为表示，未来五年将投入10亿美元，希望提升华为云计算服务对其基建客户的吸引力。

　　【基金业协会：9月末中国公募基金管理资产环比略增至6.69万亿元】中国证券投资基金业协会数据显示，中国公募基金规模9月出现增长，截至9月底，公募基金资产合计6.69万亿元，较8月底上升0.06万亿元。分类型看，股票型基金和混合型基金均出现明显下降，其中9月末股票型基金和混合型基金的规模分别达到6,331.30亿元和16,703.77亿元，较上月分别下降12.6%和6%。

　　【北京定向发行约225亿元一般债和专项债 利率均较下限高15%】北京市政府在中国债券信息网公告称，10月19日采用定向承销方式发行53.8756亿元人民币一般债券和71.0599亿元人民币专项债券，期限含3/5/7/10年，票面利率均较区间下限高15%。

　　【沪深两市周一资金净流出342.6亿元】股市场资金呈现大幅流出态势。最新数据显示，周一沪深两市资金净流出342.60亿元，创出9月25日以来净流出新高。资金净流入家数较上周五缩减，至667家，净流出家数上升为1654家。

　　【沪股通明日起暂停服务两天】据沪港交易所公告显示，由于重阳节港股休假及不满足结算安排，沪股通将于20至21日暂停服务，港股通也将于21日暂停服务1天。南北通道均将于22日恢复正常交易。

　　【人民日报：年内可能降准 降息空间或不大】《人民日报》评论称，三季度GDP增速跌破7%，其他部分经济指标也出现下滑或波动。其援引交通银行经济学家连平称，如果外汇占款仍持续减少，年内存款准备金率仍有下调1次、0.5个百分点的可能性。但如果没有经济硬着陆风险或重大市场风险，年内降息的空间可能不大。

　　海外市场

　　【中国A股ETF在美国市场下跌，因季度经济增速为2009年以来最低】美国市场上最大的中国A股交易所交易基金——德银X-trackers嘉实沪深300中国A股ETF周一在纽约市场下跌1.7%，至35.59美元，从两个月高点回落。康迪科技大涨19%至9.23美元，创2014年7月以来最大涨幅，也是彭博在美上市中概股指数中表现最好的成份股；阿里巴巴上涨0.9%至72.65美元，达到一个月来最高水平；京东上涨0.7%，至27.09美元。

　　【美国自2012年以来首次在人民币问题上立场软化】美国财政部发布《汇率半年度报告》称：人民币低于“合适的中期价值水平”(此前对人民币的表述为“大幅低估”)。近些年推动人民币升值的“核心因素”依然存在，包括庞大且不断增长的经常项目盈余、外国直接投资净流入等。市场力量暂时给人民币带来下行压力。中国汇率新机制面临的考验将在于，中国是否允许人民币像对待贬值压力一样，对升值压力作出灵活响应。

　　【欧洲央行诺亚：确信货币政策将正常化，每个月600亿欧元资产购买是合适的水平，欧洲央行的QE计划正在奏效。欧洲央行以前从未有过青睐强势欧元的政策。】