华鑫期货：10月20日期货早评

　　股指期货：

　　昨日公布的系列宏观数据虽然好于市场预期，但整体表现仍显示经济下行压力有增无减，期现指数一方面面临技术回落需求，一方面面临宏观数据压力而展开回落，今天继续关注盘口情况，若抛压减弱，那么市场料将震荡后往上；若盘面放量往下反弹节奏打乱，多头暂逢高离场。

　　有色金属：

　　自从嘉能可宣布铜锌减产后，有色金属波动率明显放大，这几天基本面归于平静，有色金属走势相对进去震荡市。个别品种分化明显，比如铝，其两地库存大规模增加，对原本产能过剩的铝而言无疑雪上加霜，资金往下打压也较为明显，铝仍维持空头思路。而铜锌短期受到减产及其他行业因素影响或维持震荡格局，但其两者基本面仍然处于供应过剩阶段，价格难以走出独立的反弹走势，冲高过程中多头注意逢高离场，可轻仓高位试空。

　　国际市场：

　　美联储加息仍扑朔迷离，从各官员及美国方面公布的数据来看，今年内加息的概率进一步有所下降，新兴市场国家的金融及经济形势显然对其决策造成一定影响。短期来看，美元指数陷入94-96区间震荡。国际黄金不论是受避险因素影响还是受其商品属性四季度处于消费相对旺季提振，走势偏强，但短线上方年线附近明显承压，多头注意获利止盈。

　　铁矿石1601：

　　基本面，9月国内铁矿石进口8612万吨，同比大增1.7%，环比增加1200万吨，增幅创09年以来新高，市场供应压力不断增加；FMG三季度铁矿石现金成本进一步降至16.9美元/吨，成本的下降也拓展了现货价格下跌的空间。当前钢厂减产逐步增加，加剧铁矿石需求疲软。盘面看，铁矿石延续震荡偏弱格局，空单防守375续持，关注360一线支撑。

　　螺纹钢1601：

　　基本面，三季度GDP增速回落至6.9%，多项经济数据低迷，尤其各项投资增速全面下行，反映钢市需求依然疲弱；但进入10月份随着亏损加剧，钢厂减产检修逐步增多，福建三钢、首钢长治、包钢等相继宣布将对生产线进行检修，唐山地区不少钢厂高炉停产，钢价进一步下跌空间已经有限。盘面看，期螺午后放量增仓突破1830一线支撑，破位下行格局明显，空单防守这一线续持。

　　豆粕1601：

　　外盘方面，受美豆收割进程加快、上周出口需求萎缩以及巴西大豆播种顺利影响，CBOT大豆重心继续下移，回踩900关口支撑。国内方面，节后油厂陆续恢复生产，开机率大幅回升，加上进口大豆速度放缓，港口库存持续下滑。随着豆粕供应量的增加，10月下旬转弱的几率增大。盘面看，连粕连续三个交易日回调，短期技术面空头格局明显，关注震荡区间下沿2650支撑短空减兑。

　　棕榈油1601：

　　美原油小幅走弱。主产国方面，印尼毛棕油9月产量预计出现下滑，而出口增至6月以来最高，库存为6月以来最低，调查还显示10-11月产量可能进一步下降。受棕榈油出口前景担忧的制约，BMD毛棕油连续第三个交易日下跌，继续考验2250支撑。盘面看，受外盘油脂和豆系走弱影响持续承压回调格局，防守4600短空为主。

　　(华鑫期货 研究所)