迈科期货：8月28日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-08-28 09:24:29

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　　昨日美国公布了二季度GDP的修正值为增长3.7%,大大超过初值2.3%，亦高于预期值3.3%，数据出台即拉动金融市场全面暴涨，美股反弹超2%，原油反弹超10%。从欧美股市的相对位置看，前几日的暴跌令其回到2014年初的水平，足以吸引买盘重新入场，对金融市场的阶段性压力或已释放。美国二季度GDP的修正值大幅也扭转了美国经济放缓的预期，很大程度上缓解了全球经济放缓的担忧，中期利多的作用较明显。不过围绕着中国放缓造成的大宗商品需求减弱及新兴国家的困局并未改变，中国的经济体量如此巨大，早已是全球经济的最重要一极，远不是美国可以拉动的。另外昨日中国股市暴涨，银行为首的护盘力量明显，说明政府救市已改为只作不说，另有消息称证金公司再筹资1.4万亿以稳定股市，相信短期内股市又得以稳定，不过正值证券公司救市老鼠仓案发之际，直接买股票的方式必然导致救市先救自己，道德风险巨大，每个参与者都可能陷入事后追责的困境。我们只是建议普遍投资者不必对非市场的政府行为过分认真。

　　基金属全面暴涨，伦铜升至5120，隔夜持仓小增，现货升水扩大为30美元，说明逢低出现买入兴趣，不过当前持仓水平仍然处于极端低位，以数日的小规模增仓判断资金重新入场还太早。沪铜反弹力度明显更弱，比价大跌，现货转为贴水，废铜对电铜价差维持在3400左右的相对高位，说明下游的实际需求很差。近两周以来沪铜比价保持在进口水平之上，受铜厂惜售、废铜供应减少及人民币贬值预期等因素影响，进口需求增加，提货溢价已暴涨至110美元，且本周伦敦现货也转为升水，但国内实际消费疲弱，而且两市持仓都处于最低水平，说明消费买盘非常小，欧洲提货升水亦下降，现货方面的信号矛盾。笔者认为可能是局部现货与需求不匹配造成的短期紧张，并不足以真正改变供应过剩。对大宗商品的走势还是主要观察中国经济走向和实际现货供需，目前还未见实质性利好。操作上仍保持空头思路，4万压力，急冲短空，38000一线支撑逢低换手。今日39500-38800。

　　股市：全球股市暴涨，恐慌暂退

　　原油：暴涨，维持弱势

　　美元：上涨，关注96压力位的表现

　　铜：39500-38800，压力区，短空，38000支撑逢低换手

　　铝：11950-11850，现货压力未释放，低位震荡

　　锌：14600-14500，低位震荡格局，急冲短空

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