银河期货晨会纪要（2015-08-28）

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　　周五(8月28日)，行情走势回顾：周四国债期货低开高走，全天维持震荡上行，收盘前拉升明显，主力合约TF1512收于99.130，上涨0.36%，成交量基本持平，持仓量继续下降。央行公开市场操作：央行公开市场进行了1500亿7天期逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。宏观基本面消息：(1)彭博社报道，据不愿具名知情人士称，中国央行已于本月向银行下发文件，拓宽人民币购售业务范围。原来人民币购售仅限于贸易项下，此次新增资本项目下直接投资项业务。知情人士表示，央行称境外清算行或境内代理行可为境外参加行办理购售业务的品种，从即期拓展至远期和掉期业务。符合背景要求的跨境人民币结算需求，将得以通过境内银行间市场，以CNY价格交易；这将通过贸易项和直接投资项逐渐打通境内外两个人民币汇率市场。本文件于8月18日正式下发并已生效。(2)新华网报道，财政部部长楼继伟8月27日表示，经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。这意味着继今年3月财政部下达第一批1万亿元置换债券额度、6月下达第二批1万亿元置换债券额度，中央财政又增加了置换债券额度帮助地方缓解偿债压力。行情走势预期：周四期债大涨0.36%，并不符合预期，我们认为1400亿的SLO操作是偏中性的，虽然前期期债可能仍在寻找新的价格中枢，但是周四给我的感觉是涨势太急了。财政部部长楼继伟8月27日表示经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度，虽然符合之前第二次置换时的预期，但是此次置换额度在三季度就下达，让人得不得联想四季度是不是还会有第四波置换和新增。期债预计仍然无法走出趋势性行情。