西部期货：8月28日商品早评

　　第1页: 美国经济增长强劲 沪铜开启反弹行情第2页: 再传国家队入市 期指反弹仍存隐忧

　　走势回顾

　　昨日沪铜1510低开高走，开盘38670点，最高39030点，最低38240点，收盘38890点，较上日上涨50点，涨幅0.13%，成交36.5万手，较上一交易日减少5.6手，总持仓17万手，较上一交易日减少8356手。沪锌1510低开高走收小阳，开盘14340点，盘中最高14495点，最低14305点，收盘14470点，较上日收盘价上涨25点，涨幅0.17%。成交量15.4万手，较上一交易日增加5万手；总持仓12.1万手，减少6168手。

　　隔夜伦铜强劲反弹收阳，收盘5124点，涨204点，涨幅4.15%。沪铜夜盘高开高走，收39520点，涨630点；伦锌强劲反弹收阳，收盘1750点，涨68点，涨幅4.04%，沪锌夜盘高开高走，收盘14645点，涨175点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39010-39090元/吨，均价39050元/吨，较上日下跌260元/点；据上海有色网，昨日0#锌价格14680-14780元/吨，均价14730元/吨，较上日下跌30元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国强劲的经济增长数据为全球市场注入了一支强心剂，最新公布的美国二季度经济增长数据大幅上修，大大提振了市场的风险偏好情绪，因此全球股市、美元飙升，避险金价承压。具体数据显示，美国二季度实际GDP年化季率修正值3.7%，预期3.2%，初值2.3%；美国二季度GDP平减指数修正值2.1%，预期2%，初值2%。美国8月22日当周首次申请失业救济人数27.1万，为三周低点，预期27.4万，前值27.7万。美国7月成屋签约销售指数月率0.5%，预期1.0%，前值-1.7%。年率7.2%，预期8.3%，前值11.1%。

　　总体评述

　　美国强劲数据提振全球市场信心，全球股市、美元飙升，中国救市行动缓解了市场的压力，但中国经济下行压力难改，双降的刺激作用预计有限，中国忧虑仍存。宏观面仍以分化和疲软为主基调，中国经济疲软和美联储加息是最大风险因素，制约基金属走势。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，传统淡季下游消费普遍低迷不及去年同期。全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。中国央行重磅降准降息，市场压力有所缓解，美国经济数据持续强劲提振市场情绪，隔夜伦敦金属暴涨，近期基金属将有一波反弹行情。

　　操作建议

　　铜：延续反弹。

　　锌：弱势反弹。