迈科期货：8月28日商品期货早评

　　第1页: 油价大涨，PTA强势反弹第2页: 政策消息汇集，黑金底部反弹第3页: 长利调价，限产开始第4页: 市场缺乏利多炒作，美豆保持弱势第5页: 白糖宽幅震荡 棉花小幅上涨第6页: 数据利好，金融市场全线反弹

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆09 885 +6.2 0.71% -3878

　　CBOT豆11 877.4 +12.2 1.41% +3850

　　CBOT豆粕12 315 +1.2 0.38% -1436

　　CBOT豆油12 27.2 +0.79 2.99% -2231

　　BMD棕油11 1927 +60 3.21% +7400

　　注：美豆11为主力合约

　　隔夜CBOT市场整体收涨，其中豆油在原油大涨的提振下涨幅领先。

　　最新公布的出口数据高于市场预期，美豆出现反弹，但预计持续性有限，毕竟8、9月份重要的炒作点仍在天气方面，而近期天气状况良好利于美豆生长，天气方面利空盘面，从目前的天气情况来预测，今年天气升水炒作发生的概率在逐渐下降，短期市场看不到利多题材，美豆后期大幅上涨的几率不大，短期仍将保持弱势。

　　消息面上，美国农业部周四公布的出口销售报告显示，8月20日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净减13.16万吨，新销售3.57万吨。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴豆(9月) 113 366.7 　 3054 3099 -105 2640 5548

　　美豆(10月) 98 358.4 　 3044 3143 -51 2696 5270

　　巴西大豆(2月) 89 357.3 　 2984 3057 -77 2611 5305

　　阿豆油(9月) 1.8 632.1 　 5636 5548 -88 　 　

　　马棕油(1-3月) 　 515 　 4475 -287 　 　 　

　　加菜籽(9月) 　 　 428 3488 3704 16 2002 5835

　　加菜油(9月) 　 　 705 5675 185 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3336 -1964 3194 9311

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.69 4.19 0.50 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于小幅盈利状态。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3508 3150 2748 2650 5534 5550

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3935 3600 2089 2060 5919 5800

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　4200 4050 2364 2310 4.40 4.18

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　昨日国内产销区豆粕现货市场主流价格稳中小涨10-30元，虽然正值养殖旺季，但市场情绪低迷导致补栏有限，饲料需求大幅受限，豆粕价格难以得到刺激，现货成交持续低迷，油厂库存压力增大。

　　豆油现货多稳，部分工厂略跌20元，近期油脂持续下跌，期现两市的低迷影响现货市场情绪，但随着现货价格出现超跌现象，油厂或将逐步挺价，油脂现货下方空间或受限。棕榈油市场供应充足、下游需求低迷，价格受到抑制。

　　四、期货市场

　　昨日内盘农产品整体出现反弹，粕类依旧表现强于油脂。

　　粕类方面，豆粕日内持续窄幅震荡，尾盘减仓上涨，多空主力纷减仓，缺乏继续上行动力。相对而言油脂继续保持弱势，涨幅也不及粕类，其中豆油多头主力增仓，保持关注，近日从持仓上看下行动能在减弱。

　　五、总结

　　最新公布的出口数据高于市场预期，美豆出现反弹，但预计持续性有限，毕竟8、9月份重要的炒作点仍在天气方面，而近期天气状况良好利于美豆生长，天气方面利空盘面，从目前的天气情况来预测，今年天气升水炒作发生的概率在逐渐下降，短期市场看不到利多题材，美豆后期大幅上涨的几率不大，短期仍将保持弱势。国内市场尽管养殖利润向好，但生猪存栏水平偏低抑制饲料需求，同时油粕资金分散外流，价格将会维持弱势。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕观望。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋空单背靠4050持有。