迈科期货：8月28日商品期货早评

　　第1页: 油价大涨，PTA强势反弹第2页: 政策消息汇集，黑金底部反弹第3页: 长利调价，限产开始第4页: 市场缺乏利多炒作，美豆保持弱势第5页: 白糖宽幅震荡 棉花小幅上涨第6页: 数据利好，金融市场全线反弹

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 67.70 -100 1% 10619.33 -154 27.56% 13360 -78 201508

　　美 C/MA 77.25 -50 1% 12089.12 -77 18.49% 14148 -44 201601

　　澳大利亚 84.39 -65 1% 13187.99 -100 13.57% 14804 -63 201508

　　乌兹别克斯坦 78.89 -65 1% 12341.52 -100 17.24% 14293 -59 201508

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13634 12908

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润819

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 2893 3054

　　配额外(50%) 3622 3831

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5010 4880-4920 4860-4940

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2117 1956

　　配额外 1388 1179

　　二、分析与总结

　　白糖：外盘惯性震荡下跌趋势不变，技术上来看，10美分/磅附近主动做空动能减弱；郑州盘基本面优势表现相对强势，陷入宽幅区间震荡，目前市场的焦点还是在仓单问题上，又到了等待政策的时间了，不确定性因素在盘面发酵，郑糖近期走的妖性十足，不宜追涨杀跌。

　　操作上，保守型投资者观望，短线高手依托技术分析参与相对容易，支撑5280，阻力MA60。

　　棉花：棉花行业基本面僵持，重点在于中国市场棉花消费疲态、抛储压力，但进口配额限制提振，使得棉价缺乏波动性，内外盘均陷入窄幅震荡行情，郑棉01前低附近测试支撑有效性。

　　操作上，多单持有，12535阻力不能突破则减持。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部