国贸期货早评：铜价有望企稳 棉花下游需求较弱

　　第1页: PTA市场依旧偏空走势第2页: 动力煤422-425小平台支撑上方维持短多思路 第3页: 股指第4页: 铜价短线有望企稳第5页: 贵金属区间震荡第6页: 【螺纹】第7页: 【铁矿石】第8页: 煤焦近期关注区间震荡走势第9页: 棉花：下游需求较弱、下行可能性大第10页: 市场纠结，塑料价格再次面临选择第11页: 沪胶触40日均线大幅反弹，增仓增量上行

　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　  5-25 5-22 涨跌 上日涨跌

　　1、焦炭市场

　　唐山(A＜ 12.5S＜0.65 )(准一级冶金焦) 930 930 - -

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格 940 940 - --

　　895 895

　　唐山地区准一级焦成本核算 860 860 - -

　　焦炭注册仓单(手数) - - -

　　焦炭现货市场简述 25日，国内焦炭现货市场盘整运行，焦炭主要产区成交情况良好；西南、华北地区个别钢厂调降；其余地区钢厂采购价继续保持理性稳价采购策略；宏观方面政府开始逐步落实基建项目规划，但具体实行还需时间。

　　2、上游焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G ＞90)出厂含税 680 680 - -

　　澳大利亚主焦煤- 京唐港(S0.6V24A8.5G85)

　　港口库提折算期货价格 780 780 - -

　　730 730 - -

　　焦煤注册仓单(手数) 0 0 0 -1700

　　国内炼焦煤市场 25日，国内炼焦煤市场维稳运行，成交一般。

　　3、下游钢材市场

　　日照(HRB400 20mm )(期现比较) 2160 2160

　　沙钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2330 2330

　　三钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2410 2410

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235 ) 2117 2117 -16

　　唐山钢坯(Q235 150*150 ) 1980 1980

　　福建钢坯(Q235 150*150 )(地区参考) 2050 2050

　　煤焦钢产业链简析 本周期货市场震荡盘整，进口矿价格重回60美元下方，市场信心偏弱，钢坯价格也随之跌破2000元关口。加之公布的5月汇丰中国制造业PMI初值49.1，不及预期49.3，显示制造业环境进一步恶化。下游需求的持续低迷、产量依然处于高位、商家对于后期市场信心悲观等诸多不利因素导致现货市场价格跌幅加大。虽然发改委于本周集中批复了近4500亿元的铁路投资项目，但对短期钢材市场影响有限。不出意外，下周钢材价格走势仍将趋弱。

　　【期货市场】

　　焦炭：1509全天宽幅震荡，收911涨0.16%，缩量减仓。

　　焦煤：1509高位震荡，收680涨0.52%，放量减仓。

　　【操作策略】

　　今日期货偏强震荡，对后期走势市场观点分歧仍较大，注意近期低位震荡走势，继续关注焦炭900-905及焦煤660-665支撑位，未下破则空单获利减持。焦炭区间上方压力930后950，焦煤685后700，维持区间内操作思路，忌追涨杀跌，以高抛低吸为主。

　　以上建议，仅供参考。