倍特期货05月25日解盘

　　第1页: 国债:利率债发行压力加大，债期重心逐步走低第2页: 铁矿尾盘增仓推高，螺纹表现相对较弱第3页: PP：期货缩量窄幅震荡、现货向上调整第4页: 焦煤焦炭：价格震荡，资金小幅减仓第5页: 郑醇：基本面多空交织，盘中承压运行第6页: 玻璃：横向宽幅区间震荡第7页: 动力煤：尚处需求淡季，低位修复震荡第8页: 豆油棕油：内强外弱，国内延续低位区间震荡第9页: 粕类:美元强势，粕类继续下探寻底第10页: 白糖：偏弱震荡

　　国债:利率债发行压力加大，债期重心逐步走低

　　【债期】债期周一震荡走低。五债主力09合约收盘97.785元，跌0.215元。成交0.64万手；持仓2.75万手。

　　十债09合约，收盘96.52元，跌0.19元。成交0.18万手；持仓2.63万手。

　　【现货】五债现券019204sh，十债现券140029IB等具备一定期现套利空间，投资者关注。最新wind5年期国债收益率上9.23BP,收于3.2230%。10年期国债收益率下2.2BP，收于3.4163%。银行间资金利率小幅波动，最新7、14日质押回购加权平均利率1.93%/2.19%；交易所资金利率涨跌互现。

　　公开市场方面，本周无自然投放或回笼。

　　利率债发行方面，本周利率债发行达1890亿元，其中净融资1630亿元，利率债短期供应压力较大。

　　【核心因素】近期短期利率略有上行，令市场产生短期利率见底焦虑；且连续四周利率债供应千亿以上，对市场造成一定供应压力；同时，股指持续大幅拉升，吸金效应再次显现，几相叠加，令债期于中期均线下方持续偏弱震荡运行。

　　目前整体宽松利率环境及疲软经济基本面未变，但若证实短期利率探底，则市场心理及预期将导致债期走低。虽然基本面有支撑，但短线不宜继续看多。

　　技术图形上，债期日线于布林中轨下方弱势运行，且重心逐步走低，短线看布林下轨支撑。

　　【操作】日内区间或轻仓反弹抛空，五债1509短撑96.8元，短压97.5元。

　　关注债期合约间套利机会，目前五债09与12合约价差逐步扩大到1.67元，存在较大套利空间，可继续采取多近空远套利策略。

　　(倍特期货 熊羚淇)