国贸期货早评：铜价有望企稳 棉花下游需求较弱

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　　【基本面】

　　现货方面，25日28城市建筑钢材和热卷平均价格略有下滑，部分市场的建筑钢材价格涨跌互现，郑州和乌鲁木齐市场的建筑钢材价格跌幅较大，杭州、长沙、北京、天津和兰州市场的建筑钢材价格涨幅在10-20元/吨，其他部分市场建筑钢材价格跌幅在10-20元/吨，合肥和太原市场的热卷价格跌幅较大；河北普碳方坯周末跌10元/吨至1970元/吨，其他主要钢坯市场价格基本稳定，主要焦炭、焦煤、动力煤和港口铁矿石市场价格基本稳定。

　　【行情评述】

　　螺纹钢主力合约RB1510盘中下挫后尾盘拉升，隔夜夜盘反弹。25日收2347，较前一日结算价上涨5或0.21%，持仓277.95万手，小幅缩量增仓。

　　【操作策略】

　　现货市场近期持稳，钢厂利润空间受炉料价格反弹影响压缩明显；但短期并未出现新的供需矛盾点，但钢厂库存及社会库存的缓慢上升似乎表明新的矛盾在逐渐累计中，我们认为螺纹钢短期维持震荡偏弱的格局为主。期货盘面来看，反弹空间将有限，下周注意压力位2380，2400。仅供参考。