国贸期货早评：铜价有望企稳 棉花下游需求较弱

　　第1页: PTA市场依旧偏空走势第2页: 动力煤422-425小平台支撑上方维持短多思路 第3页: 股指第4页: 铜价短线有望企稳第5页: 贵金属区间震荡第6页: 【螺纹】第7页: 【铁矿石】第8页: 煤焦近期关注区间震荡走势第9页: 棉花：下游需求较弱、下行可能性大第10页: 市场纠结，塑料价格再次面临选择第11页: 沪胶触40日均线大幅反弹，增仓增量上行

　　【基本面】

　　1、25日干散货海运市场表现清淡，跌幅放缓。今日市场成交有限，远期租船活跃度不高。目前巴西至青岛港运费11.355美元/吨，跌0.260美元/吨(15-18万吨);西澳至青岛港运费4.900美元/吨，跌0.059美元/吨(15-18万吨)；南非至青岛港运费8-9美元/吨(15-18万吨)；伊朗至青岛港运费13-14美元/吨(2-3万吨)。指数方面，BDI586跌6，BCI816跌28，BPI547跌9，BSI627涨3,BHSI327平。东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费3-4美元/吨(7-8万吨)；5-6美元/吨(5-6万吨)。

　　2、进口市场：25日进口煤炭市场主流呈弱稳态势，交投气氛一般。印尼Q3800报32-33美元/吨FOB，Q4700报45-46美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报46-47美元/吨FOB。

　　4、港存：25日，秦皇岛港617万吨，广州港203万吨。

　　【行情评论】

　　期货：25日TC1509区间震荡，量缩仓减。收盘跌2.2元或0.51%。

　　现货：25日，国内动力煤市场平稳，成交一般。沿海煤市回暖稍欠火候，整体上涨行情到来尚需时日。

　　港口：秦港动力煤Q5500报410元/吨，Q5000报340-345元/吨，Q4500报310-315元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大Q5000V27S1.1船提价440元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报470元/吨。

　　【操作策略】

　　动力煤主力1509合约今日小幅下跌。港口库存略有下降，到港拉货船舶数略有增加，大秦铁路检修结束后，煤价仍将受到供应压力的制约。操作上继续关注422-425小平台的支撑，不破则短期维持偏多思路，否则多单考虑减持。仅供参考。