宏源期货：3月25日商品期货早报

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　　宏源期货早评：美元指数徘徊高位 期银价格窄幅波动

　　 要点：

　　1、国内方面，周二沪银主力合约开盘3649元/千克，收盘3670元/千克，涨幅为1.66%，盘中交投区间介于3646 - 3699元，持仓542542手(-24806)。

　　2、外盘方面，周二纽约白银主力合约开盘16.995美元/盎司，收盘16.94美元/盎司，涨幅为-0.21%，盘中交投区间介于16.805 - 17.04美元。

　　3、现货方面，周二伦敦白银下午定盘价为16.97美元/盎司(+0.24)。

　　4、周二上海黄金交易所Ag(T+D)收盘报3,619元/千克(-29)。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。

　　5、3月23日，iShares白银ETF持仓量为325323311.1 盎司(-1434861.0)。

　　6、3月24日，长江有色1#白银均价3,625元/千克(+50)；上海华通1#银定盘价3,615元/千克(+55)。

　　7、周二，沪银注册仓单增加2352千克，总库存量为272249千克。纽约银库存减少63258.47盎司，总库存量为174,811,442.38盎司。

　　8、美国2月CPI环比上涨0.2%，创8个月新高。美国1月房屋价格上涨0.3%。美国3月Markit制造业PMI初值55.3。美国2月新屋销售总数年化53.9万户，月率7.8%。美联储Bullard表示，强势美元对经济的影响较小，他希望美联储今年6月加息。旧金山联储主席Williams下调了他对经济增长的预期，但认为年中应举行一次有关加息的讨论。

　　9、欧元区3月综合PMI上升至54.1点，创下46个月以来的最高水平。德国3月私人部门经济活动触及四年以来的最高水平。中国3月汇丰制造业PMI初值意外跌至49.2，创11个月最低。

　　 小结：

　　周二外盘期银窄幅波动，COMEX期银成交持仓继续小幅回落。美国方面，房地产温和改善，制造业保持较高水平扩张，受到能源、食品价格上升影响，美通胀水平抬头，美联储官员讲话再提年中加息建议，美元指数继续高位调整。欧洲方面，欧元区经济指标改善相对喜人，欧洲央行继续稳步推进刺激政策以期应对低通胀风险。希腊谈判继续进行中，结果尚存不确定性，市场谨慎关注。工业需求上，欧元区经济呈现温和改善迹象，中国方面制造业再度陷入萎缩威胁，金属工业需求前景信心缓慢修复。策略上，关注上方3700附近交投情况，日内可适度关注反弹乏力后偏空机会。