宏源期货：3月25日商品期货早报

　　第1页: 钢材冲高回落，炉料继续寻底第2页: 棉花市场缺乏利多消息第3页: 多重利多消息将刺激股市继续上扬第4页: 经济恢复较慢 期债未摆脱调整第5页: 铝上行乏力 锌延续反弹第6页: 美通胀抬头 金价继续小幅收升第7页: 美元指数徘徊高位 期银价格窄幅波动第8页: 铜价上行动能减弱 将整理第9页: 油脂缺少继续大幅上冲动力

　　宏源期货早评：多重利多消息将刺激股市继续上扬

　　要点

　　一、沪深300股指期货走势

　　周二，沪深300指数期货主力IF1504合约开盘4002点，收盘于3963.6点，下跌21.40 点， 跌幅为0.54%，成交量为1386556手，持仓量为143680手；IF1505合约、IF1506合约、if1509合约跌幅分别为0.49%、0.55%、0.67%。四张沪深300指数期货合约总成交量为1522604手，总持仓量为249247手，成交持仓比为6.11 。

　　二、沪深300期货价格的影响因素

　　1.现货走势

　　周二，沪深300指数收盘于3973.05 ，上涨0.99 点， 涨幅为0.00%。沪深300各板块涨跌互现，300信息 和300材料涨幅最大，涨幅分别为2.22%、1.91%；300金融 和300能源跌幅最大，跌幅分别为1.52%、1.24%。

　　2.全球主要市场表现

　　周二，美国股市收跌。投资者正在权衡利好的经济数据与美联储官员的讲话。圣路易斯联储主席布拉德称希望联储6月加息。

　　周二，欧洲主要股指多数上涨，主要由于数据表明欧元区的经济复苏动能正在增强，以及欧元兑美元汇率的上涨走势被证明是短暂的。

　　3.消息面

　　3月24日，习近平主持会议，审议通过广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案，以及进一步深化上海自由贸易试验区改革开放方案。

　　制造业PMI回落再次印证了经济面临下行风险，汇丰3月24日公布数据显示，3月汇丰中国制造业PMI预览值为49.2，不及预期的50.5，创近11个月来新低，反映出实体经济持续低迷。

　　3月3日、3月17日、3月24日连续三次下调逆回购利率——央行在3月份做出这一罕见举动之后，市场以及多数机构投资者对此并未“买账”。

　　周二(3月24日)，沪深两市净流出资金594.60亿元。其中，545家上市公司获资金净流入，1805家上市公司获资金净流出。

　　三、结论及投资建议

　　欧美股市涨跌互现，对国内股市影响中性；3月汇丰PMI环比大幅回落，低于市场预期，经济下行压力加大；2月新增外汇占款转正，主要因为顺差较大所致，人民币贬值预期有所降低，热钱流出速度减慢；央行再度下调逆回购利率，基准利率或近期下调；发改委密集调研备战稳增长后续政策，广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案获批；周二，IF1504合约技术性回调，盘中大幅下挫，收盘跌幅明显收窄；在政策、资金和投资者热情的推动下股指上行趋势不变，前期多单继续持有，破3700止损。