国贸期货早评：央行降息郑糖挑战5200 沪胶延续上涨趋势

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-02 08:33:23

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　　【基本面】

　　中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　国内28个主要城市8mmHPB300高线和25mmHRB400螺纹钢平均价格分别为2565元/吨和2508元/吨，较上周末分别上涨5元/吨和上涨9元/吨。库存方面，截至2015年2月27日，国内28个主要城市线材库存总量为173.93万吨，较上周末增加34.36万吨，增长24.62%；螺纹钢库存总量为642.53万吨，较上周末增加102.46万吨，增长18.97%。

　　节后国内钢坯价格稳中有跌。截至本周五，唐山普碳方坯出厂价下跌40元至1950元/吨，20MnSi方坯出厂价2070元/吨；邯邢地区普碳方坯出厂价持平至2050元/吨。华东地区轧材企业20MnSi方坯采购价持平至2120-2150元/吨；中南地区轧材企业20MnSi方坯采购到厂价持平至2260-2280元/吨。

　　【行情评述】

　　螺纹RB1505合约冲高至2549后明显回落，至2524；节前周二震荡下滑至2504后尾盘反弹，重回2520一线；节后周三低开低走，开盘后短时跳水至2475后低位震荡；周四震荡回升至2505附近；周五夜盘先抑后扬，小幅震荡，日盘增仓下滑，本周一夜盘继续下滑，收于2452。从上周的走势来看，该合约上周初短期冲高后明显下滑，创下2月份以来新低。预计后市多空双方将在2443-2475区间展开趋势方向的争夺。

　　【操作策略】

　　春节以后，由于市场对于两会带来利好的预期及货币宽松的影响，螺纹钢期货1505重新站上2500点。传统意义上来说，3、4月份为钢材消费旺季，然而今年由于宏观经济不景气影响，且当下螺纹钢上海现货价格仅为2290左右，在2个月时间内期现基差达到200元，预期未来螺纹钢1505合约下跌是大概率事件。针对目前期现基差较大的情况，不少北方钢厂准备在盘面上有所动作，将螺纹钢在期货盘面中抛出，赚取高额利润。据最新消息，最快3月份就会有螺纹仓单生成，届时将有效打压盘面，利于空头。建议投资者做空RB1505，等待基差收敛。仅供参考。

　　国贸期货研究员：黄隽

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