国贸期货早评：玻璃上破强势将延续煤焦反转需时日

来源：中金在线期货频道作者：佚名 2015-02-27 08:16:17

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　　【基本面】

　　1.油价正对通胀构成下行压力。美国1月CPI环比下滑0.7%，略高于预期，而剔除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%，好于预期。美国1月CPI环比下滑0.7%，为2008年12月以来最大降幅，预期下滑0.6%，同比下滑0.1%，为2009年来首次下滑。剔除能源和食品价格的美国核心CPI在1月环比上涨0.2%，好于上涨0.1%的预期，同比上涨1.6%，符合预期。

　　2.欧元区经济经济信心指数创9个月新高。欧元区量化宽松将至，德国经济强势复苏，暂时抵消了对希腊危机的忧虑。周四欧盟委员会公布欧元区2月经济景气指数为102.1，高于102.0的市场预期，这一数据创下去年7月份来最高，前值从101.2上调至101.4。

　　3.《每日经济新闻》报道，一份央行杭州中心支行的文件显示，就浙江省而言，享受此次存款准备金率额外下调政策优惠的银行共有23家，包括杭州银行、温州银行、嘉兴银行、湖州银行、绍兴银行、金华银行等等。

　　4.中国央行本周四将进行380亿元人民币14天期逆回购，为春节后首次通过该工具放流动性。不过同日还有1250亿元逆回购到期，相当于实际净回笼资金870亿元人民币。

　　5.央行网站数据显示，本周(2月21日-27日)公开市场有1800亿元逆回购到期，其中550亿元已于2月24日到期，今日(2月26日)还将有1250亿元到期，央行进行逆回购操作以保证市场平稳过渡。

　　6.沙特石油部长Ali al-Naimi表示，石油需求在增多。受此需求端利好影响，布伦特原油期货价格昨日上涨5%，收报每桶61.63美元。

　　【市场行情】

　　沪胶合约走势开盘最高价最低价收盘涨跌成交量成交

　　变化持仓量持仓

　　变化

　　RU1505 13895 14240 13870 14195 290 313800 117322 157422 18266

　　RU1509 13150 13605 13115 13575 410 197874 113352 161980 410

　　RU1601 13780 14230 13745 14200 425 1460 12976 3846 614

　　沪胶合约价差价差价差均值价差均值偏离均值偏离/

　　标准偏差

　　RU1509-RU1505 -635 -324.92 -310.08 -1.98

　　RU1601-RU1505 5.00 268.50 -263.50 -0.69

　　RU1601-RU1509 640.00 593.60 46.40 0.11

　　外盘合约 TOCOM JRU1503 TOCOM JRU1506 SICOM RT1503 SICOM RT1506 SICOM TF1503 SICOM TF1506

　　合约价格 220.5 220 184 186 145 146.5

　　美元换算价

　　(美元/吨) 1847.5 1843.3 1840 1860 1450 1465

　　成交量 24 297 117 10 220 396

　　持仓量 1169 5761 2076 896 806 5379

　　外盘合约价差 TOCOM JRU1506-JRU1503 SICOM RT1506-RT1503 SICOM TF1506-TF1503

　　价差 -0.5 20 15

　　价差均值 10.65 26.15 5.45

　　价差偏离值 -11.15 -6.15 9.55

　　价差标准偏离 5.54 27.10 21.97

　　偏离值/标准偏离 -2.01 -0.23 0.43

　　跨市场合约

　　价差 RU1505-JRU1506 RU1509-JRU1506 RU1505-RT1503 RU1505-TF1503

　　价差 423.05 321.60 426.37 816.37

　　价差均值 366.27 328.84 429.62 624.06

　　价差偏离值 56.78 -7.24 -3.24 192.31

　　价差标准偏离 47.64 53.01 57.12 105.02

　　偏离值/标准偏离 1.19 -0.14 -0.06 1.83

　　国内现货市场泰国3#烟片胶海南国营全乳越南3L胶

　　价格 13900 12900 12800

　　与沪胶主力价差 -285 -1285 -1385

　　价差均值 369.78 -1161.57 -1079.03

　　价差偏离值 -654.78 -123.43 -305.97

　　价差标准偏离 372.75 272.55 339.86

　　偏离值/标准偏离 -1.76 -0.45 -0.90

　　合艾地区原料烟片生胶片胶水杯胶

　　价格(泰铢/公斤) 63.15 58.55 48 39

　　涨跌幅 0 0 0.5 0

　　美元换算价

　　(美元/吨) 1955.11 1812.69 1486.07 1323.80

　　外盘现货越南

　　3L胶印尼

　　20#标胶泰国

　　3#烟片胶泰国

　　20#标胶马来西亚

　　20#标胶

　　价格

　　(美元/吨) 1475 1465 1860 1485 1475

　　到岸成本

　　(元/吨) 12906.30 12833.07 15725.62 12979.53 12906.30

　　沪胶主力 13550 13550 13550 13550 13550

　　沪胶主力价差 -643.70 -716.93 2175.62 -570.47 -643.70

　　价差均值 -97.74 -96.58 1337.75 36.56 9.35

　　价差偏离值 -545.96 -620.35 837.87 -607.04 -653.06

　　价差标准偏离 616.62 675.76 337.34 677.84 692.23

　　偏离值/

　　标准偏离 -0.89 -0.92 2.48 -0.90 -0.94

　　青岛保税区

　　现货越南

　　3L胶印尼

　　20#标胶泰国

　　3#烟片胶泰国

　　20#标胶马来西亚

　　20#标胶

　　价格

　　(美元/吨) 1510 1430 1690 1440 1440

　　到岸成本

　　(元/吨) 12926.39 12576.77 14480.72 12649.99 12649.995

　　与沪胶主力

　　价差 -623.61 -973.23 930.72 -900.01 -900.005

　　价差均值 -279.08 -292.78 976.00 -210.99 -143.689

　　价差偏离值 -344.53 -680.45 -45.27 -689.02 -756.316

　　价差标准偏离 674.62 825.84 366.92 810.96 881.910

　　偏离值/

　　标准偏离 -0.51 -0.82 -0.12 -0.85 -0.858

　　原料/成品比价生胶片 SICOM TSR20 胶种间价差 SICOM RSS3 SICOM TSR20 天胶-合成胶价差天胶顺丁丁苯

　　价格

　　(美元/吨) 1812.69 1840 价格 1840 1450 14185 8900 10000

　　比价 0.99 价差 390 天胶-顺丁价差 5285

　　比价

　　均值 0.97 价差

　　均值 -199.55 天胶-丁苯价差 4185

　　【操作建议】

　　周四沪胶在开盘之后一路走高，收于14195，较前一交易日涨300点，，成交313800手，持仓增加18266手至157422手。夜盘震荡，收十字星。目前虽然春节长假已经结束，然而除却少数的大型工厂之外，大多数的上下游企业仍旧处于休假状态，现货方面仅有零星报盘。目前天胶期货合约价位仍旧位于此前报告的预计的上升趋势中，但短期内的震荡行情仍旧有可能延续。供应端的影响以及国内的货币及财政政策宽松预期不仅仅作用于股市，亦对橡胶产生一定的刺激作用。鉴于目前主力合约价格仍位于上升通道中，建议多单继续持有。

　　国贸期货研究员：陈赟

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