南华期货：02月26日商品期货日报

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　　品种点评与策略建议

　　品种 简析 策略建议

　　基金属 铜：

　　沪铜Cu1505合约收报42510点，上涨1.41%，现货1#铜平均贴水140点,有所走阔，期限结构有所走平，主力合约成交量放大，持仓量走低，空头出逃较为明显，后市谨慎看多。

　　铝：

　　沪铝Al1505合约收报13025点，下跌0.19%，现货0#铝平均贴水70点,有所走阔，期限结构有所走陡，主力合约成交量小幅放大，持仓量走低，关注13000点关键压力位，继续试空。

　　铅：

　　沪铅Pb1504合约收报12260点，下跌0.37%，现货1#铅平均升水160点,有所走阔，期限结构有所走陡，主力合约持仓量上行，继续观望。

　　锌：

　　沪锌Zn1505合约收报16025点，下跌0.19%，现货0#锌平均升水140点,有所走阔，期限结构有所走陡，主力合约在16000点获得支撑，建议维持此前震荡交易的思路。

　　铜：谨慎看多

　　铝：继续试空

　　铅：暂时观望

　　锌：逢低建多

　　螺纹钢 消息：2月汇丰中国制造业PMI超预期，创4个月新高；央行今日再度释放流动性，净投放850亿。

　　开门绿，次日红。今日在汇丰制造业超预期以及央行释放流动性性等利好消息的提振，市场做多情绪点燃，黑色系尾盘集体发力，多头增仓上行，报收2505元/吨(0.64%)，增仓8.4万手。从盘中表现来看，多空分歧较为明显，不动产登记实施进入倒计时，下游需求尚未回暖，期价上行仍有阻力，多空拉锯，震荡概率大。 暂时观望。

　　铁矿石 消息：摩根士丹利本周下调了世界四大铁矿石出口商(必和必拓、力拓、淡水河谷和Fortescue)的评级，因利润下滑和削减分红的风险在上升。

　　震荡上行，尾盘异动。今日连铁主力期价高开高走，早盘平稳，尾盘空头大幅减仓，期价拉升明显，报收489元/吨(+1.45%)，仓减约1.3万手。假期前后钢厂集中补库，铁矿石港口库存走低，而下游厂家及建筑公司普遍于元宵节后开工，预期社会库存将在2~3周内持续增加，并达到年内高点。 建议490以上空单继续持有。

　　煤焦 焦煤主力合约JM1505收盘735(+1.1%)，结729，持仓10.1万手(-0.0万手).

　　焦炭主力合约J1505收盘1026(+0.6%),结算1023，持仓7.1万手(+0.1万手)。

　　焦煤成交3.1万手，焦炭成交2.5万手。 成交清淡，围绕短期均线反弹。缺乏交易型机会。

　　原油 因沙特油长称石油需求增加，且数据显示中国制造业产出超预期，布兰特原油期货周三急升5%。 短期内仍受消息面指引。

　　LLDPE 现货交易处于尚未恢复阶段，目前市场平稳，未出现较大的利空或利多消息，石化库存在90万吨左右，预计未来两周内库存将继续累积。

　　期货市场，多头继续拉涨，期货略升水于现货。在未出现影响情绪的因素前，上涨将继续。 资金和市场情绪推涨。

　　PP 受国际油价影响，化工版块普涨。同时，PP受到资金因素的影响，多头资金略占优势，但PP的基本面状况整体较L要差，持续上涨的基础不稳。 谨慎看多。

　　PTA 跟随上游原料变动，受油价提振，成交明显放量，期货市场价格上涨，短期内走势以来油价的变化，基本面仍无明显改善。 上方阻力较强，依然建议先观望。

　　天然橡胶 周四，版块整体普涨，橡胶受情绪影响，冲破前期的重要阻挡位置，但上涨根基不稳，震荡或回调在所难免。 暂时缺乏趋势性走向的动力。

　　玻璃 2015年2月25日中国玻璃综合指数842.87点，环比上涨0.31；中国玻璃价格指数827.65点，环比上涨0.40点；中国玻璃信心指数903.75点，环比上涨-0.06点。 对于玻璃的价格走势，谨慎看空。

　　动力煤  今日沿海煤炭市场发运形势向好，去库存速度加快，反映假期结束后市场活跃度有所回升，但能否持续待验证，预计此轮拉运持续时间不会很长。 动力煤在需求的疲软之下短期将以弱势下行为主。